адратичне відхилення, тим вище ризик.
=[0.25 * (1470,86-13990,67) 2 +0,5 * (7413,485-13990,67) 2 +0,25 * (5106,325-13990,67) 2] 0, 5=8974,90
СV-коефіцієнт варіації (Відносний показник ризику) == 8974,90 / 13990,67=0,64
Для того, щоб отримати уявлення про відносну ризикованості проекту, можна порівняти коефіцієнт варіації NPV нового та середнього проекту. Існуючі активи підприємства мають сукупний коефіцієнт варіації, рівний приблизно 1,0. Таким чином, на підставі показника коефіцієнта варіації, розрахованого для конкретного проекту можна зробити висновок, що він є менш ризикованим, ніж середній ризик підприємства, оскільки СV NPV <1,0.
В цілому в результаті розрахунків по проекту можна говорити про те, що ризики проекту незначні. При відхиленні факторів (вартості одержуваної електроенергії, планованого рівня завантаження, вартості капіталу) на незначні величини, порядку 10%, чистий приведений ефект проекту залишається величиною позитивною.
.1.5 Оцінка інвестиційної привабливості ЗАТ «Сибур-Хімпром»
Для оцінки інвестиційної привабливості ЗАТ «Сибур-Хімпром» використовуємо методику, в основі якої лежать рентабельність активів і економічна додана вартість (EVA). Вибір даних індикаторів обумовлений тим, що інвестиційна привабливість фірми багато в чому визначається станом активів, якими вона володіє, їх складом, структурою, кількістю і якістю, взаємодоповнюваністю івзаємозамінністю матеріальних ресурсів, а також умовами, що забезпечують найбільш ефективне їх використання. Саме від правильності їх використання залежить фінансовий стан та інвестиційна привабливість фірми.
Рентабельність активів є критерієм ефективності діяльності організації. Позитивна динаміка рентабельності активів свідчить про успішний розвиток організації, зростанні її привабливості для інвесторів і ділових партнерів. Зниження рентабельності вказує на існування тих чи інших проблем, пов'язаних з діяльністю фірми. Тому висока зацікавленість керівників організацій у з'ясуванні причин, що обумовлюють зміну рентабельності активів.
Через фактори, які впливають на чисту рентабельність активів, вона може бути представлена ??наступним чином:
Ра=(11)
де Р а - чиста рентабельність активів; ЧП - чистий прибуток звітного періоду; В - виручка від продажів; ОА - оборотні активи; КО - короткострокові зобов'язання; ДЗ - дебіторська заборгованість; КЗ - кредиторська заборгованість; ЗК - позиковий капітал; А - активи.
Факторний аналіз показує сформовану динаміку результуючого показника і вплив факторів на зміну рентабельності активів. Індикатором для прийняття рішення буде наступний постулат: чим вище рентабельність активів, тим ефективніше працює фірма і є більш привабливою з точки зору інвестора.
Якщо в організацій складається позитивна динаміка рентабельності активів і вона відповідає заданим критеріям ефективності, то організація буде цікава інвесторові. Для того щоб визначити, наскільки інвестиційно приваблива організація, розраховується індекс інвестиційної привабливості.
Економічна додана вартість (EVA) характеризує, наскільки ефективним є бізнес з позиції власників підприємства. Економічний сенс показника EVA полягає в тому, що капітал компанії повинен працювати з такою ефективністю, щоб забезпечити норму прибутковості, необхідну інвестором або власником на вкладений капітал. Метою управління вартістю...
