то термін окупності розраховується прямим підрахунком числа років, протягом яких інвестиція буде погашена кумулятивним доходом. Загальна формула розрахунку показника РР має вид:
Cрок окупності інвестицій=t, при якому
Якщо термін окупності менше заданого нормативного терміну, то проект приймається. В іншому випадку відкидається.
Показник терміну окупності інвестицій дуже простий у розрахунках, разом з тим він має ряд недоліків, які необхідно враховувати в аналізі.
перше, він не враховує вплив доходів останніх періодів.
друге, оскільки цей метод грунтується на не дисконтованих оцінках, він не робить різниці між проектами з однаковою сумою кумулятивних доходів, але різним розподілом їх по роках.
третє, заданий нормативний термін окупності є суб'єктивним, що надзвичайно сильно впливає на прийняття рішення про інвестування.
Таким чином, метод простий, але за цим стоїть дуже невисока точність результатів, що логічно: без серйозних досліджень не можна отримати достатньо надійних результатів.
Прибуток на капітал
Середній прибуток на капітал інвестиційного проекту визначається як середньорічна прибуток, поділена на суму інвестицій в проект. Прийняти чи не прийняти проект, визначається порівнянням прибутку проекту із заданою.
Таким чином, проект приймається за умови:
де rзад - задана норма прибутку проекту.
Внутрішня норма прибутку інвестицій
Це метод визначення внутрішньої норми рентабельності проекту (internal rate of return), тобто такої ставки дисконту, при якій значення очікуваного чистого приведеного доходу дорівнює нулю.=rj, при якому E (NPVj)=f (rj)=0.
Сенс розрахунку цього коефіцієнта при аналізі ефективності планованих інвестицій полягає в наступному: порівняння отриманої ставки дисконтування зі ставкою банківського відсотка дозволяє приймати рішення про доцільність інвестування в даний проект. У разі, коли rj> p, де p - ставка банківського відсотка, даний метод рекомендує прийняти j-й інвестиційний проект. Для протилежної випадку інвестування в даний проект не є раціональним.
3.1 Комп'ютерний інструментарій процесу прийняття інвестиційних рішень
Інвестування - це складний процес, пов'язаний з необхідністю виявлення впливу на проект безлічі факторів, які не можуть бути виражені тільки кількісними величинами. Якісний характер ряду чинників, часто мають вагоме значення для проекту, робить недостатнім використання чисто математичних методів і підсилює роль людини в прийнятті рішення. Інструментом такого рішення є комп'ютерні технології
В даний час аналітику і менеджеру інвестиційного проекту ринок програмних продуктів надає широкі можливості. Перш за все це спеціальний програмний продукт СОМFAR (Соmputer Model for Feasibility Analysis and Reporting), в основу розробки якого лягли принципи методики Організації Об'єднаних Націй з промислового розвитку (UNIDO), і його перша версія була створена ще в 1982 р. Даний пакет був переведений на російську мову, але його практичне використання ускладнене в силу ряду причин: високої вартості, неадаптированности до російських умов оподаткування, організації бухгалтерського обліку.
Деякі розробники бізнес-планів, керуючись своїми внутрішніми можливостями і потребами, проводять необхідні розрахунки за допомогою форматів електронних та...
