ення фінансової грамотності населення, а також якісний розвиток ринку буде вирішуватися в основному силами керуючих компаній, що, в силу неоднозначного і важко підраховуємо результату, буде проводитися в недостатніх обсягах і масштабах
Основною умовою розвитку ринку колективного інвестування буде служити макроекономічна стабільність і зростання добробуту громадян. При цьому норма заощадження залишиться на рівні існуючих 8-10%, і найімовірніше вона дещо знизиться на тлі зростання особистого капіталу громадян.
За сприятливої ??макроекономічної ситуації можна виділити кілька цільових індикаторів інерційного розвитку: збільшення обсягу активів інвестиційних фондів до 100 млрд. доларів, збільшення частки активів інвестфондів у ВВП до 3-4%, а також до 5-6% по відношенню до капіталізації фондового ринку; а також можна чекати збільшення активів інвестфондів на душу населення до 800-900 доларів, а населення, що бере участь в різних механізмах колективного інвестування, на рівні 7-10 млн. чоловік.
У той же час слід зазначити додаткові ризики, якими супроводжуватиметься інерційний розвиток національної фінансової системи. Так, відповідно до концепції НАУФОР щодо створення міжнародного фінансового центру, такими ризиками можуть стати
- значне зростання трансакційних витрат російських підприємств, пов'язаних із залученням капіталу на фінансовому ринку і відсікання значної частини підприємств від фінансового ринку як джерела залучення інвестицій;
- неможливість ефективного розміщення заощаджень для багатьох категорій інвесторів, в першу чергу для населення, що в свою чергу ускладнює вирішення завдання формування в Росії середнього класу;
- істотне підвищення уразливості всієї соціально-економічної системи країни до кризових явищ внутрішнього або зовнішнього походження, підвищення залежності соціально-економічного розвитку від зовнішніх факторів;
- поступовий перехід великих і середніх підприємств в інші юрисдикції;
- втрата можливостей контролю та нагляду операцій капітального характеру для російських регуляторів;
- зменшення можливостей управління інфляцією та підвищення уразливості національної валюти;
- втрата можливостей управління ризиками експортних операцій;
- відтік найбільш кваліфікованих кадрів за межі Російської Федерації.
Інерційний сценарій розвитку ринку колективних інвестицій не відповідає завданням стоять перед фінансовим сектором і всією економікою країни.
Сценарій Прориву
Попит
Зростання добробуту населення, поступове задоволення первинних споживчих запитів, а також збереження відносної стабільності розвитку російської економіки повинні привести до різкого збільшення кількості людей, залучених в систему колективного інвестування. Подібний сценарій розвитку має усунути дисбаланс у ресурсній структурі ринку та забезпечити дотримання і захист інтересів всіх класів інвесторів.
Важливим фактором, який впливає на формування попиту, є чітка сегментація фондів, і в першу чергу - специфікація статусу Зпіфов. За своїми цілями доцільно закриті фонди розділити на два принципово різних типу з різними підходами до регулювання та інв...
