нову стабільність шляхом природного відбору - виживати будуть лише ті системи, які забезпечать незмінну купівельну спроможність емітується ними валюти [60, с. 120].
Н. Кузнецов (науковий співробітник Інституту національної моделі економіки) відзначає, що «основним механізмом, що регулює поводження банків і оберігає окремі банки від надемісією, є механізм клірингу». Гостра конкуренція призводить, на його думку, до необхідності працювати як зі своїми, так і з чужими банкнотами, а це спонукає до створення єдиної системи обміну банкнотами і взаімопогашенія боргів - клірингового будинку. Будь банкнота, випущена банком, через деякий час повертається емітенту допомогою клірингового будинку у вигляді вимоги про розмін. У стабільному стані кожен банк в середньому висуває вимоги на ту ж суму, на яку отримує. У разі ж розширення емісії баланс стає негативним, частину вимог доводиться задовольняти, що призводить до скорочення резерву. У подібній ситуації залишається або знизити активність в майбутньому для відновлення резервів, або забезпечити надходження коштів з іншого джерела [33, с. 14].
Таким чином, банк буде максимізувати прибуток тільки тоді, коли він не емітує банкноти понад кількість, що населення бажає тримати, а не витрачати. Іншими словами, в умовах вільної конкуренції верхня межа емісії електронних грошей приватними інститутами буде визначатися, насамперед, виходячи з реальних потреб економічних суб'єктів. Це і буде гарантувати цінову стабільність усередині країни.
До аналогічного висновку дійшла і група європейських економістів: Р. Марімон, Д. Ніколіні і П. Телес. У своїй колективній роботі «Електронні гроші: кінець інфляції?» Вони підкреслюють, що конкуренція між різними системами електронних грошей буде відігравати важливу роль у зниженні рівня інфляції [61, с. 88].
Вплив електронних грошей на діяльність центральних банків та їх монополізм. Необхідно зауважити, що електронні гроші будуть конкурувати не тільки між собою, а й з готівкою центрального банку. Ця конкуренція може надати, на думку цілого ряду вчених і працівників центральних банків з різних країн світу, серйозний вплив на діяльність центральних банків, на ефективність проведеної ними грошово-кредитної політики.
Загальновизнано, що одним з найважливіших завдань діяльності центрального банку будь-якої держави є забезпечення стабільності цін. Саме центральним банкам належить головна заслуга в успішній боротьбі з інфляцією в останні два десятиліття і забезпеченні, таким чином, умов для тривалого економічного зростання.
Сьогодні вплив центральних банків так велике, що фактично вони можуть використовувати замість операцій на відкритому ринку так звані «операції відкритих вуст»: досить лише головному банкірові країни оголосити про необхідність змінити облікові ставки, і ринок миттєво адекватно реагує на цю заяву. Обсяги операцій на відкритому ринку, що проводяться Федеральною резервною системою США, не перевищують 15 млрд доларів на рік, але вони мають вирішальний вплив на ринок цінних паперів обсягом майже 14 трлн доларів.
Основним джерелом сили центральних банків називають їх монополізм у створенні грошей, то є унікальна можливість збільшувати або зменшувати грошову базу, що складається з готівки (банкнот і монет) і обов'язкових резервів комерційних банків у центральному банку.
