>
Широкий розвиток приватних систем електронних грошей може призвести до порушення монополії центральних банків у сфері грошово-кредитної емісії та проведення підсумкових розрахунків, тим самим підриваючи можливості Центральних банків проведення ефективної грошово-кредитної політики [16, с. 7].
Професор Гарвардського університету Б. Фрідмен у своїй доповіді «Майбутнє грошово-кредитної політики: Центральний банк - армія, що складається тільки з корпусу сигнальників» виділяє три найбільш важливі сучасні тенденції, здатні знизити ефективність діяльності центральних банків:
з'являються ознаки зниження попиту на традиційні банківські гроші як засоби обслуговування угод купівлі-продажу і засоби розрахунків між контрагентами;
відбуваються кардинальні зміни в кредитуванні нефінансового сектора, в результаті яких банківські депозити перестають бути головною основою кредитування;
формуються вдосконалені механізми приватного клірингу, які з часом можуть замінити систему остаточних розрахунків через центральні банки.
Зниження потреби економічних суб'єктів у традиційних грошах зв'язується з появою особливого виду грошей - електронних грошей. Готівкові гроші є безпроцентними зобов'язаннями центрального банку. При цьому вони становлять істотну частину пасивів центрального банку. Так, наприклад, в країнах Європейського Союзу на банкноти і монети в обігу припадає більше третини всіх зобов'язань центральних банків. Перехід економічних суб'єктів від розрахунків грошима центрального банку до розрахунків приватними електронними грошима може привести до значної втрати пасивів центрального банку та відповідного зниження приносять дохід активів.
Зменшення пасивів центрального банку може привести не тільки до втрати доходів, але і викликати додаткові витрати [59, с. 5].
Таким чином, вплив електронних грошей на світову грошову систему може мати серйозні економічні наслідки для економік усіх країн. Причому наслідки для різних країн будуть різними, що й обумовлює відмінності в підходах до регулювання електронних грошей в різних країнах.
Відмінності підходів до регулювання електронних грошей різними країнами можна пояснити їх бажанням знайти оптимальне рішення дилеми «ефективність - ризик». Вирішуючи цю дилему, перед регулюючими органами виникає ряд серйозних проблем.
перше, встановлення надмірно жорсткого режиму регулювання систем електронних грошей, безумовно, може значно знизити ризики, що приймаються учасниками даних систем, проте, з іншого боку, це призведе до зростання їх витрат, необхідних для виконання регулятивних норм і правил, а значить і до зниження ефективності систем електронних грошей. Водночас, відсутність будь-якого регулювання означатиме, що в умовах вільної конкуренції виживуть найефективніші системи електронних грошей, але при цьому ризики учасників цих систем будуть дуже високі.
друге, сучасний рівень розвитку технологічних і фінансових інновацій дозволяє емітентам та провайдерам електронних грошей досить легко переходити з однієї юрисдикції в іншу. Іншими словами, якщо регулювання в даній юрисдикції є занадто суворим, то емітенти і провайдери можуть вільно перейти в іншу юрисдикцію з менш суворим регулюванням. Тим самим створюються сприятливі умови для к...
