ть грошово-кредитних умов. Грунтуючись на аналізі зазначених та інших факторів, Банк Росії в січні - серпні 2012 року не зраджував спрямованість грошово-кредитної політики - ставка рефінансування і процентні ставки по основних операціях (за винятком ставок по операціях «валютний своп») були збережені на рівні, встановленому з 26 грудня 2011 року.
У III кварталі 2012 року на тлі зростання інфляції та інфляційних очікувань зросли ризики перевищення середньострокових орієнтирів Банку Росії по інфляції. Тому Банк Росії прийняв рішення про підвищення з 14 вересня 2012 ставки рефінансування і процентних ставок за своїми операціями на 0,25 процентного пункту. У жовтні 2012 року Банк Росії, беручи до уваги стабілізацію темпів зростання кредиту економіці та ознаки охолодження ділової активності, зберіг на незмінному рівні ставки за своїми операціями. З метою підвищення дієвості процентної політики Банк Росії протягом аналізованого періоду приймав рішення, спрямовані на обмеження коливань короткострокових ставок міжбанківського ринку та вдосконалення операційної процедури грошово-кредитної політики.
Діаграма 5. Процентні ставки по основних операціях Банку Росії одноденна ставка MIACR (% річних)
Джерело: Побудовано на основі даних ЦБ РФ основні напрям єдиної державної грошово-кредитної політики на 2012 рік і період 2013 і 2014 років.
Таблиця 2.
Процентні ставки по операціях Банку Росії в 2012 році (% річних)
Призначення Тип інструмента Інструмент Термін Значення ставки з: 26.12.201118.06.201214.09.2012Предоставление ліквідності Операції постійної дії (за фіксованими процентними ставками) Кредити «овернайт» 1 день 8,00 8,00 8,25 Угоди «валютний своп» (Рублева частина) 1 день 8,00 6,50 6,75 Ломбардні кредіти1 день, 1 тиждень 6,25 6,25 6,50 Пряме РЕПО 1 день 6,25 6,25 6,50 Кредити, забезпечені золотом До 90 днів 6,75 6,75 7,00 Від 91 до 180 днів 7,25 7,25 7,50 Від 181 до 365 днів - 7,75 8,00 Кредити, забезпечені неринковими активами або поручітельстваміДо 90 днів 7,00 7,00 7,25 Від 91 до 180 днів 7,50 7,50 7,75 Від 181 до 365 днів 8,00 8,00 8,25 Операції на відкритому ринку (мінімальні відсоткові ставки) Аукціони прямого РЕПО 1 день 5,25 5,25 5,50 Ломбардні аукціони, аукціони прямого РЕПО 1 тиждень 5,25 5,25 5,503 місяця 6,75 6,75 7,0012 місяців 7,75 7,75 8,00 Абсорбування ліквідності Операції на відкритому ринку (максимальні процентні ставки) Депозитні аукціони 1 тиждень - 4,75 5,001 місяць 5 , 50 5,50 5,75 Операції постійної дії (за фіксованими процентними ставками) Депозитні операції 1 день, 1 тиждень, 1 місяць до запитання 4,00 4,00 4,25 Довідково: Ставка рефінансування 8,00 8,00 8,25
Джерело: Побудовано на основі даних ЦБ РФ основні напрям єдиної державної грошово-кредитної політики на 2012 рік і період 2013 і 2014 років.
У квітні 2012 року система операцій була доповнена депозитними аукціонами на термін 1 тиждень, максимальна ставка за якими була встановлена ??на рівні 4,75%, а починаючи з III кварталу 2012 року було призупинено проведення депозитних аукціонів на термін 1 місяць. Короткостроковий ринковий інструмент абсорбування ліквідності може бути використаний для управління ставками грошового ринку в періоди переходу від дефіциту до профіциту ліквідності, в тому числі має тимчасовий характер. За рішенням Б...
