раво кваліфікувати фінансові інструменти в якості цінних паперів. Вже випущені кілька сот нормативних актів з цінних паперів. Держава створює систему нагляду за ринком.
9. Беззахисність інвесторів . br/>
10. Підвищення ролі держави на ринку цінних паперів . Мова йде не про випереджаючий розвиток ринку державних цінних паперів, це могло б означати перемикання всі більшій частині грошових ресурсів на обслуговування непродуктивних витрат держави. Навпаки, ця тенденція повинна бути подолана (див. пункт 3.). p> Мається на увазі:
- необхідність подолання роздробленості та пересічення функцій багатьох державних органів, регулюють ринок цінних паперів;
- формування сильної Комісії з цінних паперів та фондового ринку, яка зможе об'єднати ресурси держави і приватного сектора на цілі створення ринку цінних паперів;
- прискорене створення жорсткої регулятивної інфраструктури ринку та її правової бази як способу обмежити ризики інвесторів (насамперед вимоги до достатності капіталу, якості активів і ліквідності небанківських інвестиційних інститутів, обмеження їх власних операцій за ризиками, правила етичного ведення операцій та повного розкриття інформації при обслуговуванні клієнтів і т.п.);
- створення системи звітності та публікації макро-і мікроекономічної інформації про стан ринку цінних паперів;
- гармонізація російських і міжнародних (зокрема, європейських) стандартів, які використовуються на ринку цінних паперів;
- створення активно діючої системи нагляду (на базі зовнішнього спостереження і інспекцій на місці) за небанківськими інвестиційними інститутами;
- термінове створення державної або напівдержавній системи захисту інвесторів у цінні папери від втрат, пов'язаних з банкрутством інвестиційних інститутів (Спеціалізований фонд на ці цілі). br/>
11. Створення депозитарної і клірингової мережі, агентської мережі для реєстрації руху цінних паперів у інтересах емітентів і виконання інших технічних функцій . Якщо цього не відбудеться, ринок захлинеться у міру масового надходження акцій приватизованих підприємств і нарощування їх вторинного обігу. Технічні фактори здатні бути не тільки гальмом розвитку, але і причиною падіння ринку.
12. Широка реалізація принципу відкритості інформації (на це вже вказувалося у зв'язку з проблемою підвищення ролі держави):
а) розширення обсягу публікацій, введення обов'язковості публікації будь-яких матеріальних фактів, виникають у діяльності емітентів і можуть существеннно вплинути на курс цінних паперів емітента,
б) створення незалежних рейтингових агенств і введення визнаної рейтингової оцінки компаній-емітентів і цінних паперів,
в) широка публікація і незалежне обговорення макро-і мікроекономічної звітності,
г) чітке відділення інформації, що є комерційною таємницею, від даних, які є такими,
д) розвиток мережі спеціалізованих видань (характеризують окремі галузі як об'єкти інвестицій),
е) створення загальноприйнятої системи показників для аналізу ринку цінних паперів (фондові індекси, визнані в національному масштабі і є індикаторами ринку для іноземних інвесторів, показники аналізу діяльності емітента, показники для аналізу достатності капіталу, ліквідності, якості активів тощо інвестиційних інститутів).
13. Широка реалізація принципу представництва і консолідації інтересів :
а) створення консультаційного органу, що об'єднує представників державних органів, банків і небанківських інвестиційних інститутів, регіонів і республіки;
б) передача частини прав за регулювання ринку регіонам;
в) запровадження представників публіки до складу директоратів регулятивних органів, держави, саморегульованих організацій, фондових бірж (або, наприклад, представників бірж до складу директоратів державних органів),
г) державна підтримка саморегулівних організацій, забезпечує їх випереджальний розвиток, і передача їм частини функцій держави по регламентації ринку цінних паперів і нагляду за ним,
д) створення системи експертної підтримки та наукового обслуговування ринку (експертні ради вчених, створення спільних груп російських та іноземних експертів, розробка та запуск дослідницької програми).
14. Отримання великих розмірів міжнародної допомоги (в області створення регулятивної, інформаційної та технологічної інфраструктури ринку, відновлення системи освіти і російської наукової школи в області ринку цінних паперів).
15. Відновлення системи освіти в даній області , російської наукової школи і просто ринкової культури інвесторів та професійних учасників ринку.
Висновок
Отже, російський ринок цінних паперів на даний момент має велику кількість проблем, які потребують негайного рішення. Серед них основними можна виділити наступні: подол...
