що використовує лише власні кошти, обмежує їх рентабельність приблизно двома третинами економічної рентабельності. Підприємство, що використовують кредит, збільшує або зменшує рентабельність власних коштів, в залежності від співвідношення власних і позикових коштів у пасиві і від величини процентної ставки. Тоді й виникає ефект фінансового важеля.
,
де: ЕР - економічна рентабельність, рівна відношенню прибутку до виплати відсотків і податків до активів; СРСП - Среднерасчетная ставка відсотка; ЗС - позикові кошти; СС - власні кошти.
Тобто для того, щоб підвищити рентабельність власних коштів, підприємство має регулювати співвідношення власних і позикових коштів. Велика увага Є. С. Стоянової приділяє операційного аналізу, званому також аналізом «витрати-обсяг-прибуток», - відбиваючим залежність фінансових результатів бізнесу від витрат і обсягів виробництва / збуту. Ключовими елементами операційного аналізу служить: операційний важіль, поріг рентабельності і запас фінансової міцності.
Дія операційного важеля виявляється в тому, що будь-яка зміна виручки від реалізації завжди породжує більш сильна зміна прибутку. У практичних розрахунках для визначення сили впливу операційного важеля застосовують відношення валової маржі (результату від реалізації після відшкодування змінних витрат) до прибутку. Поріг рентабельності - ця така виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще не має і прибутку. Обчисливши поріг рентабельності, отримуємо граничне (критичне) значення обсягу виробництва - нижче цієї кількості підприємству виробляти не вигідно: обійдеться собі дорожче. Пройшовши поріг рентабельності, фірма має додаткову суму валової маржі на кожну чергову одиницю товару. Нарощується і маса прибутку. Різниця між досягнутою фактичною виручкою від реалізації і порогом рентабельності складає запас фінансової міцності. Так як в даній роботі не використовуються елементи операційного аналізу, то немає сенсу більш докладно зупинятися на вище описаному методі. У статті М.І.Літвіна, розглядаються деякі можливості застосування матричних методів оцінки та аналізу фінансових показників, ув'язаних з діючою формою бухгалтерського балансу.
Як відомо, матрична модель являє собою прямокутну таблицю, елементи якої відображають взаємозв'язок об'єктів. Вона дуже зручна для аналізу фінансового стану, оскільки є простою і наочною формою суміщення різнорідних, але взаємопов'язаних економічних явищ. Бухгалтерський баланс підприємства можна представити як матрицю, де по горизонталі розташовані статті активу (майно), а по вертикалі - статті пасиву (джерела засобів). Розмірність матриці бухгалтерського балансу може відповідати кількості статей по активу і пасиву балансу 42х35, але для практичних цілей цілком достатньо розмірності 10х10 за скороченою формою балансу.
У матриці балансу необхідно виділити чотири квадрата за наступною схемою:
АктівПассівВнеоборотние средстваСобственний капіталОборотние средстваОбязательства
При складанні скороченої форми балансу слід не тільки згрупувати його статті, але й виключити із сум статутного і додаткового капіталу статті активу балансу «Розрахунки з засновниками» і «Збитки минулих років і звітного року». Знадобляться також дані зі звіту про фінансові результати та їх використання.
На основі вище перерахованих звітних даних, треба скласти чотири аналітичні ...
