600
Таблиця 3.2.10. Дані для розрахунку собівартості монтажу
РасходиНорма расходаПрімечаніе1231. Матеріали та комплектующіе500 р./Од. продукціі2. Зарплата2.1. Відрядна зарплата монтажніков550 р./Од. продукціі2.2. Зарплата АУП25 0003. Транспортні расходи3.1. ГСМ1 200/2400 ( lt; 200 од.)/( Gt; 200 од.)
Таблиця 3.2.11. Дані для розрахунку загальнозаводських витрат
РасходиДоля витрат, віднесена на проект, (%) Загальна сума (грн.) Сума витрат, віднесена на проект, (руб.) 1. Зарплата заводська 1.1. Бухгалтерія3085 00025 500 1.2. Склад3010 0003 000 Розрахунок потоку реальних грошей, що виникає при реалізації розглянутого проекту, наведений у додатку 10.
Висновок. Необхідним критерієм прийняття інвестиційного рішення на даному етапі оцінки проекту є позитивне сальдо накопичених реальних грошей (сальдо трьох потоків) в будь-якому часовому інтервалі, де даний учасник здійснює витрати або отримує доходи. У даному проекті ця умова не дотримується в перший рік реалізації проекту. Потреба в додатковому фінансуванні становить 760 тис. Руб. протягом першого року проекту. Тоді грошовий потік буде виглядати наступним чином додаток 11.
Таким чином, попередній аналіз структури потоку реальних грошей показує, що проект в цілому є економічно привабливим, оскільки забезпечує отримання доходів, що перевищують інвестиції в проект. Як було зазначено вище, методи, використовувані при оцінці економічної ефективності інвестиційних проектів, можна об'єднати, як уже зазначалося, в дві основні групи: прості і складні.
3.3 Оцінка економічної ефективності від запропонованих заходів та їх реалізація
Розрахуємо показники економічної ефективності інвестиційного проекту.
Визначення простий норми прибутку. Оскільки для визначення простий норми прибутку використовуються, як правило, річні дані, в розглянутому прикладі неможливо вибрати репрезентативний рік проекту зважаючи змінюються рівнів виробництва та сплати відсотків, які також змінюються щороку. Щоб вирішити проблему вибору репрезентативного року, необхідно розрахувати середньорічну прибуток (Р).
Дані про чистий прибуток від операційної діяльності наведено в табл. 3.3.1.
Таблиця 3.3.1. Визначення ROI
ПоказательГод20132014201520162017Чістая прибуток від операційної діяльності - 92 115 80 017 15 318 21 019 315=(- 921 + 15 800 + 17 153 + 18 210 + 19 315)/5=13911 (тис. руб.).
Інвестиційні витрати складають 6000 тис. руб., відповідно проста норма прибутку дорівнює=13911/6000=231,85 (%).
Висновок. Дана норма прибутку задовольняє необхідному інвесторами рівню (10-20%), що говорить про привабливість проекту. Проте головний недолік методу норми прибутку залишається: не береться до уваги тимчасова ціна річного прибутку.
Усунути цей недолік можна тільки шляхом використання методів дисконтування.
Визначення періоду окупності. Для визначення точного періоду окупності необхідно наступне.
. Розрахувати кумулятивний (накопичений) потік реальних грошових коштів, оскільки у використовуваному проекті виникають грошові потоки не рівні по роках (табл. 3.3.2).
Таблиця 3.3.2. Кумулятивний потік
ПоказательГод020132014201520162017Сальдо операційної та інвестиційної діяльності - 6 00087916 84018 19319 25021 155Накопленное сальдо операційної та інвестиційної діяльності - 6 000-5 12111 71929 91249 16170 317
. Визначити, на якому році життя кумулятивний потік грошових коштів приймає позитивне значення (в даному випадку це 1-й рік).
. Знайти частина суми інвестицій, не покритій грошовими надходженнями, в період, що передує року, визначеним на попередньому кроці (у нашому прикладі вона становить 5121 тис. Руб.).
. Розділити цей непокритий залишок суми інвестицій на величину грошових надходжень в періоді, в якому кумулятивний потік приймає позитивне значення (в даному випадку 5 121 тис. Руб. Складають 0,30 від суми грошових надходжень у 3-му році, рівної 16840 тис. Руб.). Отриманий результат буде характеризувати ту частку даного періоду, яка в сумі з попередніми цілими періодами і утворює загальну величину терміну окупності. Так, в розглянутому прикладі період окупності 1,3 року (1 + 0,30).
Висновок. Розрахований період окупності показує, що співвідношення між чистими річними потоками реальних грошей і початковими інвестиціями сприятливе, оскільки значення показника, рівне 1,3 року, знаходиться в межах життєвого терміну розглянутого проекту (п'ять років).
