в електронному (комп'ютерному) режимі, не виходячи зі своїх офісів, розташованих поза будівлею біржі. Замовлення направляються за допомогою устройства для зчитування карток замовлень, встановленого в офісі брокерської фірми, а повідомлення про прийом замовлення отримують через спеціальний принтер. Saitory, які знаходяться в залі електронної торгівлі, зіставляють введені в комп'ютерній мережі замовлення на купівлю та продаж, які висвічуються у них на дисплеї комп'ютера. Потім вони приймають рішення про те, які замовлення і в якій мірі повинні бути виконані. Підтвердження про укладення угоди передаються Saitory брокерським фірмам також у комп'ютерному режимі. У випадках, коли замовлення на покупку збігається із замовленням на продаж, угода укладається автоматично. Saitory також може задати програму комп'ютеру так, щоб замовлення на придбання і продаж цінних паперів за цінами з різницею у п'ятдесят ієн теж виконувались в автоматичному режимі. В даний час в режимі електронної торгівлі близько 50 відсотків угод здійснюються комп'ютерами без участі Saitory.
Електронна торгівля цінними паперами на Токійській фондовій біржі здійснюється за допомогою комп'ютерної системи передачі та виконання замовлень. Зазначена система була введена в дію в 1982 році, і її використання дозволило значно скоротити період між моментом подачі замовлення і підтвердженням угоди. Раніше на це витрачалося 15-30, хвилин з введенням цієї системи даний період скоротився до 30 секунд.. [34]
Все більший інтерес до використання Токійської біржі проявляють іноземні компанії. З другої половини 80-х рр. число зареєстрованих на ТФБ зарубіжних фірм все збільшувалася і досягло 120, тоді як в 1985 р було всього 20. Серед них такі всесвітньо відомі американські фірми, як «Тексас Инструментс», «Хьюлетт-Паккард», «Моторола», Дойче Банк з ФРН.
Основними дійовими особами на біржі є брокерські будинку. Всього їх більше 100. На сьогоднішній день найбільші з них - «Номура», «Дайва», «Нікко». Прямо чи опосередковано (через філії) вони тримають у своїх руках приблизно 50% всіх угод з акціями на Токійській біржі. [35]
. 2 Проблеми функціонування та способи вдосконалення діяльності фондових бірж України
Фондова біржа відіграє важливу роль у забезпеченні розвитку національної економіки, адже її діяльність спрямована на мобілізацію, розподіл і перерозподіл фінансових ресурсів за допомогою організації складання угод з купівлі-продажу цінних паперів та їх похідних.
Нерозвиненість фондових бірж в Україні стримує економічний розвиток, надходження іноземних інвестицій, підвищення ефективності перерозподілу коштів в економіці. За таких умов питання розвитку фондових бірж, забезпечення їх міцності і стійкості до зовнішніх чинників залишається особливо актуальним.
Діяльність фондових бірж в сучасній економіці забезпечує формування відкритого, ефективного, ліквідного ринку цінних паперів сприяє зниженню ризиків операцій з цінними паперами, справедливому ціноутворенню на фондові інструменти. На сучасному етапі існує ряд проблем функціонування українських фондових бірж.
Динаміка і проблеми діяльності фондових бірж в Україні досліджені недостатньо. У більш детальному аналізі потребує питання особливостей визначення капіталізації фондових бірж, факторів впливу на їх розвиток, методів забезпечення їх економічного зростання і можливостей їх використання в Україні.
Показником потужності функціонування фондової біржі є капіталізація, яка передбачає оцінку рівня його розвитку та конкурентоспроможності на внутрішньому і зовнішньому ринках. Порівнянні з країнами з розвиненою ринковою економікою, капіталізація фондових бірж України є надзвичайно низькою. Це обумовлено особливостями становлення і розвитку ринку цінних паперів в країні, його роздробленістю і невлаштованістю.
Одним з факторів, які зумовлюють слабкий рівень розвитку фондових бірж в Україні є відсутність достовірної та повної інформації про рівень капіталізації основних суб'єктів господарювання. Закритість компаній, не дає можливості інвесторам упевненості у вкладенні коштів. Крім того, високий ступінь тіньової економічної діяльності та звітність, яка не перекладена міжнародні бухгалтерські стандарти, роблять їх менш привабливими для інвесторів.
На сьогоднішній день основним документом, згідно з яким працюють біржі, є Положення про функціонування фондових бірж, затверджене Комісією ще в 2006 році. За цей час відбулося багато змін в діяльності фондового ринку і потребах організаторів торгівлі. Отже, необхідно внести ряд змін до нормативного акту [].
Так само хаотичність і безсистемність розвитку фондового ринку України, яка характеризується відсутністю єдиної налагодженої моделі ді...
