яльності фондових бірж при масової приватизації, починаючи з середини 90-х років. Результатом цього є те, що Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР) видала ліцензії регіональним біржам для роздержавлення підприємств країни. У зв'язку з цим зараз в Україні існують 10 організаторів торгів з ліцензією ДКЦПФР, 8 з яких зареєстровані як біржі, а інші 2 - як торгово-інформаційні системи. Наслідком цього є те, що найбільш активними організаторами торгів фінансовими активами є всього дві платформи: Перша фондова торговельна система (ПФТС) і Українська біржа (УБ). Рівень технічних угод на УБ і на ПФТС приблизно однаковий і не перевищує 20% на кожній з бірж. За іншими оцінками, на УБ - 10-20%, на ПФТС - 20-30%. Інші 8 організаторів практично не працюють.
Високий ступінь ризику щодо використання нагромадженого капіталу в реальному секторі економіки, що обумовлено значною мінливістю і залежністю від зовнішніх фінансових ресурсів ринку цінних паперів країни.
Однією з проблем фондових бірж є обмеженість фінансових інструментів, які використовуються фінансовими посередниками і низька ступінь використання похідних цінних паперів.
Варто відзначити значну ступінь монополізації ринку, оскільки 57% ринкової капіталізації фондових бірж забезпечують 10 найбільших компаній, акції яких котируються на них.
Так само проблемою є низький рівень інформованості населення з питань функціонування фондового ринку. Це призводить до низької активності фізичних осіб на фондовій біржі, всупереч тому, що вони є одним з головних інвесторів у розвинених країнах. За статистикою лише 7% населення України знають, що таке фондові біржі і що на них можна заробляти. Така ситуація викликана, в першу чергу, відсутністю реклами такого інструменту вкладення капіталу, і відсутністю державної програми розвитку фондового ринку, і як наслідок фондових бірж. [4, c. 45]
Існує високий потенціал розвитку вітчизняних фондових бірж, проте спостерігається низький рівень його використання. Тому фондові біржі в Україні не виконують своїх основних функцій організатора торгівлі цінними паперами на основі принципів прозорості, ліквідності і забезпеченості.
Дослідження показали, що подолання існуючих проблем фондових бірж України передбачає необхідність удосконалення законодавства, що регулює діяльність ринку цінних паперів і окремих складових його інфраструктури, а також встановлення більш жорсткої відповідальності за порушення його вимог. Зокрема, для розвитку рівня капіталізації фондових бірж України необхідно розробити довгострокову стратегію розвитку фондових бірж з урахуванням особливостей національної економіки та динаміки розвитку світового фондового ринку.
Необхідно забезпечити поетапне створення великої біржі, що охоплює всі аспекти діяльності фондового та вдосконалити систему обліку прав власності на цінні папери, що передбачають скасування положень і нормативних документів, які допускають існування на верхньому рівні депозитарної системи необмеженої кількості депозитаріїв. Така біржа повинна мати форму непідприємницької структури. Це сприятиме створенню єдиного інформаційного простору, який буде охоплювати всі угоди купівлі-продажу цінних паперів. Адже світовий досвід показує, що найважливішим напрямком забезпечення високого рівня капіталізації фондових бірж є налагодження діяльності депозитарної системи.
Слід підвищити прозорість операцій на фондовій біржі і удосконалити діяльності її торгових майданчиків з метою визначення ринкової вартості цінних паперів вітчизняних емітентів. Для реалізації даного завдання необхідно, окрім створення Центрального депозитарію, вжити заходів для скорочення обсягу операцій на нерегульованому ринку, скоротити час оплати операцій з цінними паперами, створити повну інформаційну базу з основних індикаторів фондового ринку. А так само ввести загальнонаціональну систему моніторингу та єдину методологію розрахунку капіталізації фондової біржі.
Одним з перспективних напрямків розвитку діяльності фондових бірж в Україні є впровадження механізмів інтернет-трейдингу, який дозволить залучати до біржової торгівлі приватних інвесторів. Дані механізми активно використовуються у всьому світі і на практиці доводять свою ефективність.
Інтернет-трейдинг - це система роботи з цінними паперами, яка дозволяє інвестору самостійно отримати доступ до біржової інформації, а також укладати угоди з купівлі-продажу цінних паперів на біржі в режимі реального часу.
Поняття інтернет-трейдинг означає здійснення операцій купівлі - продажу цінних паперів на фондовій біржі за допомогою спеціальної сертифікованої програми, встановленої на власному комп'ютері [1]. В Україні вже використовується декілька сертифікованих програм для доступу...
