и таку реакцію проявом короткозорості, однак політичні лідери навряд чи виявляться настільки відважними, щоб піти проти настрої мас.
З цих причин важливою формою приватизації в Польщі, Чехо-Словаччині, Литві, Естонії, Румунії, але не в Угорщині, є (в основному) безоплатна передача (принаймні, частини) акцій ДП всім громадянам. Вона вигідна з наступних причин:
1) це справедливо, враховуючи загальні труднощі, які довелося пережити при соціалізмі;
2) це позбавляє від проблеми нестачі капіталів у населення;
3) цей процес не сприяє інфляції (беручи до уваги, що ваучери не передаються);
4) це не перекачує в державну скарбничку незначний капітал, наявний у приватних руках (в іншому
випадку держава продовжувала б грати домінуючу роль в економіці);
5) це відносно швидкий процес;
6) для цього не потрібно попередньої оцінки;
7) це може бути зроблено тільки частково, що дасть поштовх розвитку ринкових відносин та встановленню ринкової ціни, після чого можна буде продати решту акцій.
Дана форма має і свої недоліки, які також повинні бути уважно розглянуті:
1) роздача акцій не є просуванням до ринкової економіки; люди не цінують те, що отримують як подарунок, що вони не цінували державні підприємства, якими вони номінально володіли при соціалізмі;
2) держава не отримує від цього процесу доходів, хоча і несе адміністративні витрати;
3) широко розсіяне володіння власністю призводить до загальновідомою проблеми В«принципового агентаВ», так як воно дозволяє менеджерам продовжувати контролювати управління підприємством, бо ні у одного власника немає достатнього стимулу або достатньо великої частки, щоб взяти на себе цю відповідальність;
4) управління підприємством може навіть погіршитись, а саме воно може стати ще більшим тягарем для суспільства, якщо нові власники об'єднаються з робітниками на основі вимог продовжувати державне субсидування, прихильне ставлення і протекцію від потенційних конкурентів на ринку.
Проти перших трьох передбачуваних недоліків вже вироблені певні підходи, а четвертий взагалі не розглядається в якості серйозної проблеми. У Чехо-Словаччині люди повинні зареєструватись ься і заплатити скромний внесок в 1000 крон за ваучери, які вони можуть обміняти на акції; цим передбачається уникнути проблеми роздачі того, що люди повинні оцінити в ринковій економіці, і такий порядок забезпечує деякі надходження для того, щоб компенсувати адміністративні витрати по здійсненню цієї передачі. У Польщі велика частина акцій 400 підприємств розподіляється серед В«Фондів управління національним багатствомВ», аналогічних американським спільним фондам цінних паперів. Кожне з 400 підприємств має в особі одного з цих фондів головного акціонера, і фонд, керований західними менеджерами з інвестиціям за певну плату, буде контролювати підприємство. Цим передбачалося подолати вищезгадану проблему В«принципового агентаВ». Кожном...
