ні (динамічні).
У першому випадку для оцінки ефективності інвестицій розраховуються показники рентабельності інвестицій і термін окупності проекту ..
Рентабельність всіх інвестицій (або акціонерного капіталу) носить назву простий норми прибутку і визначається за допомогою наступних розрахунків:
В· для всіх інвестицій:
Р К = (П Ч /К) * 100%, (4)
де Р К - рентабельність всього капіталу,%;
П Ч - середньорічна сума чистого прибутку, тис.д.е.;
К - загальна сума інвестицій, тис.д.е.;
В· для акціонерного капіталу:
Р АК = (П Ч /К А ) * 100%, (5)
де Р АК - рентабельність акціонерного капіталу,%;
До А - величина акціонерного капіталу, тис.д.е.
Економічна інтерпретація та аналіз простий норми прибутку полягає в оцінці достатності щорічного відшкодування інвестиційних витрат за рахунок чистого прибутку. Щоб зробити висновок про доцільність проведення подальших розрахунків з оцінки проекту, необхідно зіставити розрахункове значення простий норми прибутку з мінімальним або середнім рівнем прибутковості. Крім того, величина рентабельності акціонерного капіталу служить підставою для планування і підрахунку для розміру дивідендів.
Термін окупності проекту (Т ОК ), що характеризує тривалість періоду, протягом якого проект працюватиме "на себеВ», можна визначити як величину, зворотну показником рентабельності, розрахованому за виразом (4). Однак, враховуючи, що повернення спочатку авансованого капіталу здійснюється як за рахунок чистого прибутку підприємства, так і за рахунок амортизаційних відрахувань, термін окупності проекту більш точно можна розрахувати методом повного відшкодування витрат. У цьому випадку рік, в якому сума чистого прибутку і амортизації, розрахована наростаючим підсумком, стає рівною загальних інвестицій або перевищує їх розмір, і буде роком окупності проекту.
Розрахунок 26. Для визначення простий норми прибутку розрахуємо середньорічну суму чистого прибутку підприємства (як середнєарифметичну величину). При терміні реалізації проекту 10 років і величиною чистого прибутку за весь період в сумі 2520 тис.д.е. (Табл.27) середньорічний розмір чистого прибутку складе:
П Ч = 2520/10 = 252 тис.д.е.
За даними табл. 20 величина всіх інвестицій становить 818 тис.д.е., в т.ч. акціонерний капітал - 453 тис.д.е.
Розрахуємо показники рентабельності:
В· для всього капіталу:
Р К = (252/818) * 100% = 30,8%;
В· для акціонерного капіталу:
Р АК = (252/453) * 100% = 55,7%.
Термін окупності проекту при укрупненому розрахунку складе 3,2 року. Більш точний розрахунок строку окупності показаний в табл.30.
З табл.30 видно, що на 5-му році реалізації прое...
