кту кумулятивна сума чистого прибутку і амортизації перевищила загальний розмір інвестицій. При нескладному подальшому розрахунку більш точного значення терміну окупності отримаємо величину цього показника рівний Т ОК = 4,7 року. p> Для остаточного прийняття рішення про ефективність інвестиційного проекту рекомендується використовувати динамічні методи оцінки, заснованих на дисконтуванні вартісних показників з урахуванням чинника часу.
Справа в тому, що на Протягом будівництва промислового об'єкту, тобто з моменту початку авансування і до повного освоєння виробничої потужності, інвестиції в будівлі, споруди та обладнання не дають повної або часткової віддачі. Однак вони могли бути використані як депозитні вклади або залучені в інші сфери економіки, де їм забезпечена щорічна віддача в розмірі встановленої процентної ставки на капітал. p> Тому для більш об'єктивної оцінки ефективності інвестиційного проекту всі основні параметри, пов'язані з його здійсненням (як витрати, так і доходи), повинні бути перераховані з урахуванням зниження цінності грошових ресурсів у часі.
Облік у розрахунках різно цінності грошей сьогоднішніх і завтрашніх або облік чинника часу досягається методом дисконтування фінансових ресурсів, тобто приведення їх до цінності в початковому періоді. Досягається це шляхом множення вартісних показників t-го року на коефіцієнт дисконтування, який розраховується за виразом:
q t = 1/(1 + r) t , (6)
де q t - коефіцієнт дисконтування (приведення);
r - норма чи ставка дисконтування (норма дисконту);
t - порядковий номер року, притоки і відтоки якого приводяться до початкового року, тобто дисконтуються.
r = i/100, (7)
де i - величина депозитного відсотка (ставка рефінансування,
встановлювана Центральним банком РФ; річна ставка
комерційного кредиту).
Ставку дисконтування (R) інакше називають ставкою порівняння, тому що її можна застосовувати для вибору найбільш ефективного варіанту використання фінансових коштів (для інвестування нового будівництва, приміщення на банківський депозит, на купівлю цінних паперів тощо).
На практиці вибір величини ставки дисконтування є досить важливим для всіх учасників проекту. Значення норми дисконту визначається з урахуванням структури використовуваного капіталу, діючого депозитного відсотка за вкладами, рівня інфляції, ступеня ризику, податкової системи та інших чинників.
У даній роботі величину депозитного відсотка приймемо умовно в розмірі 10% річних.
Для економічного обгрунтування інвестиційного проекту з урахуванням чинника часу використовуються такі показники ефективності:
В· чиста поточна вартість інвестицій;
В· індекс прибутковості;
В· внутрішня норма прибутковості;
В· термін окупності інвестицій;
В· точка беззбитковості.
В В
2.6.1 ...
