я, тис.руб.885,5885,5885,5885,5885,5885,5885,5885,5Затрати на виробництво без АТ , тис.руб.16194,518714,518714,518714,518714,518714,516194,512414,5
2.8 Визначення величини ліквідаційної вартості
Після закінчення реалізації проекту основні фонди самортизирует, але вони будуть представляти собою певне майно, що володіє ліквідаційною вартістю.
Величину ліквідаційної вартості визначимо за формулою:
,
де П ликв - відсоток ліквідаційної вартості.
Крім того, у зв'язку зі скороченням виробництва на десятий рік, а потім і його припиненням, вивільняються кошти, використовувані на формування оборотних коштів проектованої ділянки. Тому вони повинні бути виведені за своєю вартістю.
У нашому випадку відбудеться виведення коштів на суму 3,5 млн.руб.
3. Складання таблиці грошових потоків
Розрахунок всіх показників економічної ефективності проекту здійснюється на основі таблиці грошових потоків «cash - flow», де відображаються з одного боку надходження коштів на інвестування проекту, а з іншого їх витрачання на реалізацію проекту; перевищення (дефіцит) визначається як різниця їх припливу та відтоку.
ПоказателіГоди реалізацііІтого123456789101.Пріток грошових средствсобственние інвестиції ----------- дохід від продаж- - 2038425480254802548025480254802038412740180908виведеніе ОС -------- - 35003500ліквідаціоная вартість ділянки -------- - 280280другіе доходи (кредит) ---------- - 2.Отток грошових средствкапітальние вложенія21004900 ------- - 7000созданіе нормативу ОС - 3500 ------- - 3500проценти за кредит----------- придбання нематеріальних активів - 1050 ------- - 1050затрати на виробництво і реалізацію продукції без амортізаціі- - 16194,518714,518714,518714,518714,518714,516194,512414, 5138376налогі- - 39229402940294029402940392196156803.Превишеніе (дефіцит) - 2100-94503797,53825,53825,53825,53825,53825,53797,53909,5190824.Ітого наростаючим підсумком - 2100-11550-7752,5-3927-101,537247549,51137515172, 51908238164
У перші 2 роки, коли має йти вкладення коштів, має місце дефіцит коштів відповідно 2 100 тис.руб. і 11550 тис.руб., що до кінця 2 - го року призводить до загального дефіциту коштів - 13650 тис.руб.
Тому для реального здійснення проекту треба мати на ці періоду часу зазначені ресурси, які можна взяти з таких джерел:
· Вкладів засновників підприємства.
· Доходів від іншої поточної діяльності.
· Комерційних чи інших кредитів.
В даному випадку якщо користуватися власними джерелами, то повернення інвестованих коштів, почнеться на 6 рік реалізації проекту, де в групі таблиці cash - flow з'являється позитивне сальдо в 3 724 тис.руб.
4. Розрахунок узагальнюючих показників фінансово - економічної ефективності проекту
Для їх розрахунку вводиться норматив дисконтування r.
,
У нашому випадку r=0,09.
Роки реалізації проекта12345678910Шаг расчета0123456789 10,920,840,770,70,650,60,550,50,46
4.1 Визначення чистої поточної вартості проекту
На підставі третього рядка таблиці грошових потоків визначимо чисту поточну вартість проекту (NPV).
,
T p - тривалість розраховується періоду часу, протягом якого здійснюється прогнозування, вимірювання витрат і результатів.
Зведемо розрахунки в таблицю:
Рік реалізації проекта12345678910Шаг расчета01234567893-й рядок cash-flow - «перевищення (дефіцит)» () - 2100-94503797,53825,53825,53825,53825,53825,53797,53909,5 10,920,840,770,70,650 , 60,550,50,46 - 2100-86943189,92945,62677,92486,62295,321041898,81798,4NPV - 2100-10794-7604,1-4658,5-1980,65062801,34905,36804,18602,5
Чиста поточна вартість тобто чистий дисконтируемой дохід за період реалізації інвестиційного проекту 8602,5 тис.руб.
Це величина значного менше результату визначеного раніше без дисконтування в 38164 тис.руб.
Але NPV враховує ризик реалізації проекту та знецінення грошових коштів через 10 років. NPV gt; 0 - це означає що проект ефективний.
4.2 Визначення терміну окупності проекту
Термін окупності проекту PBP (Т ок), судячи з динаміки NPV, становить 7 з гаком років - це період NPV з від'ємного значення (- 1980,6) в позитивне (506) на шостий рік.
Для більш точного визна...
