stify"> Державні цінні папери - боргові зобов'язання уряду, одні з найнадійніших в сучасному світі. Держава випускає цінні папери для залучення коштів з будівництва великих об'єктів, для погашення дефіциту федерального бюджету, на фінансування військових кампаній та ін. Серед різновидів найважливішими є казначейські векселі, зобов'язання та облігації.
Другим видом цінних паперів є папери з нефіксованим доходом, насамперед, до них відносяться акції. Підприємство випускає акції для збільшення свого капіталу. Акція це, по-перше, титул власності і, по-друге, за нею закріплено право на дивіденд. Як титул власності акцію можна охарактеризувати так: акціонер, вклавши гроші у підприємство, не може зажадати назад свої кошти, тому управління підприємства може як завгодно довго розпоряджатися капіталом, і також акція володіє правом голосу. Друга риса акції - володіння правом на частину прибутку, причому саме на частину, так як прибуток може бути вкладена і в розширення виробництва. Акції поділяються на звичайні і привілейовані, а також пред'явницькі і іменні. Привілейовані акції мають на увазі, що у їх власника є права, що відрізняють його від тримача звичайних акцій.
І, нарешті, останнім видом цінних паперів є змішані форми. До цього виду можна віднести опціонні позики, причому вони мають на увазі під собою перехідну форму позик з фіксованим відсотком до акцій, тобто отримуючи відсоток держатель має право і на додаткові зобов'язання компанії.
2. Російський ринок цінних паперів
.1 Етапи формування російського ринку цінних паперів
РЦБ в Росії існував з того моменту, як натуральне господарство поступилося місцем товарно-грошових відносин. Продаж товарів у кредит і розстрочку породила такий прояв цінних паперів, як боргова розписка, пізніше звана вексель. Векселі скуповувалися і продавалися.
З розвитком капіталізму в Росії виникла необхідність у залученні капіталу на розвиток промисловості, так як одних кредитів було недостатньо, та й не завжди вони були вигідні для промисловців. Тому з'явилася ідея перейняти такий прояв РЦБ, давно існувала на Заході в розвинених капіталістичних країнах, як акціонування, тобто часткову власність, це стало одним з можливих джерел фінансування промислових та інших проектів які не зміг би фінансувати Центральний Банк Росії і уряд.
Перехід нашої країни до ринкової економіки визначив собою початок нового етапу в розвитку РЦБ. Умовно всі реформи можна розділити на три етапи.
. Зародження (1990-1994 рр.)
На першому етапі, а він проходив з 1990 по 1994 року, відбувалося створення передумов для розвитку фондового ринку: освіта фондових бірж і ринку акцій комерційних банків, товарних і фондових бірж. Почалося формування законодавчої бази російського ринку цінних паперів.
Старт ринку в 1990-1992 рр.- Це суміш ідей, людей, перших ринкових інститутів з гучними іменами. Це був час «міжнародних» і «центральних» бірж.
Вже в 1993-1994 рр. в Росії офіційно існували більш 60 фондових і товарно-фондових бірж, фондових відділів товарних бірж - більше 40% їх світової кількості (слідом за 700 товарними біржами, заснованими в 1990-1991 рр.). Повсюдна скуповування ваучерів (з 1992 р), масові сурогати і пред'явницькі цінних паперів (всі безслідно зникли з обігу), фінансові піраміди і їх крахи робили біржі «вуличними». Статистичний річний оборот всіх фондових бірж не перевищував декількох мільйонів доларів США. Їх неліквідність і нежиттєздатність призвели до того, що з 1992 р почалися експерименти бірж з деривативами ( Derivatives Market).
До жовтня 1994 було зареєстровано більше 2700 інвестиційних інститутів - фінансових брокерів, інвестиційних консультантів та ін. (за рік їх кількість збільшилася в 2,7 рази), більш 3000 страхових компаній, створено на хвилі приватизації більше 660 інвестиційних фондів (абсолютна більшість з кінця 1990-х рр. перестали існувати).
Разом з тим у ці роки було дано старт тим інститутам і сегментам фондового ринку, які стали в подальшому його професійної основою. У 1992 р створена ММВБ (Московська міжбанківська валютна біржа), яка стартувала валютними аукціонами, з 1993 р - ринком ДКО (Державні короткострокові облігації), заснованим на закордонних аналогах і не поступливим їм (з організації, інформаційних технологій та ін.). У 1993-1994 рр. був запущений міжнародний проект, якому судилося стати РТС (Російська торгова система). Ринок державних цінних паперів становив 6-7 млрд. Дол. (Ринкова вартість), формуючи професійну структуру фондового ринку.
. Від буму до кризи (1995-1998 рр.)
Другим етапом став період, з ...
