угоди;
допуском до котирування на біржі акцій тільки тих компаній, які є найбільш активними учасниками торгівлі.
Ліквідна біржа - це біржа з ??високою оперативної цінової ефективністю, его активний ринок, який характеризується великим масштабом обороту цінних паперів. Кожна біржа ретельно підтримує ліквідність і прагне до того, щоб торгівля йшла потужним і рівним потоком,, без будь-яких відхилень.
Фондова біржа виконує роль посередника між покупцем і продавцем ланцюгових паперів. Покупець-ін-пестор, в ролі якого можуть виступати банки, страхові компанії, окремі особи, має єдину мету - помістити свої капітали в ті цінні папери, які принесуть найбільший дохід. Біржа, реалізуючи інтереси інвестора, повинна забезпечити
а) консультування і видачу рекомендацій;
б) повне інформування про діяльність компаній, акції якої продаються на біржі.
Цю роботу здійснює створений на кожній великій »біржі аналітичний центр.
Продавець-позичальник, в ролі якого можуть виступати фірми, держава, потребує фінансових ін'єкціях інвестора. Він прагне забезпечити для себе максимальний приплив капіталу. Дтя реалізації його інтересів біржа повинна: ??
розглянути заявки па включення акцій в біржовий список;
на основі розроблених біржею критеріїв провести ретельний відбір компаній, які бажають котирувати свої акції;
зажадати від компаній надати історію навернення її акцій на позабіржовому ринку протягом декількох років;
включити акції до котирувального списку (лист).
Цю роботу здійснює створена на біржі експертна комісія.
Підготував таким чином грунт для найбільш повної реалізації інтересів покупця і продавця, біржа здійснює власне посередницьку діяльність на основі чіткого володіння технікою біржових операцій. Вирішення цього завдання досягається за допомогою брокерів і дилерів. Дилери є посередниками найбільш високої проби, справжніми творцями ринку цінних паперів. Тому їх наявність на біржі означає, що біржовий механиз Юлько запущений, але і працює як досконалі
Подібна інформація повинна буде, мабуть, регулярно друкуватися в денних бюлетенях наших бірж (періодічность- один випуск в два тижні). Передбачуваний бюлетень повинен містити тільки статистичну інформацію, що стосується коливання курсів акцій. Має сенс в «Біржовому листку» друкувати та інформацію про товарні фондах, пропонованих до продажу, і валютні матеріали по курсам, квотам і т. П. Таким чином, такого роду «Біржовий листок» міг би стати агрегованим друкованим виданням. Для визначення курсів фондових цінностей слід використовувати досвід інших країн. У світовій практиці прийнято спільний для всіх фондових бірж порядок розрахунку і публікації курсів цінних паперів. Він розраховується в пунктах, і в такому вигляді відбувається складання рядів змін курсів цінних паперів і публікація в спеціальних біржових виданнях.
Розраховується цей показник двома способамі.способ. Береться відношення поточного курсу (т. Е. Ціни акції сьогоднішнього дня або місяця) і номіналу. Показник округлюється до тисячних часток. Таким .образом можна отримати ряд, де кожна тисячна частка становитиме пункт. За допомогою цього курсу можна отримати загальну динаміку руху курсу цінних бумаг.способ. Береться відношення поточного курсу до базисного, т. Е. До курсу певного часу, наприклад, 01.01.90 р За допомогою цього курсу можна отримати динаміку руху курсу за певний період часу, що дуже важливо для визначення кон'юнктури ринку і для отримання прогнозу руху курсу акцій.
У чому ж полягають труднощі котирування в Російській Федерації в даний час. Відразу ж треба підкреслити, що питання це впирається не в методи котирування (їх існує десятка два). Питання впирається в те, ЩО котирувати і па ЯКОЮ основі.
Голова Біржового комітету Московської товарної біржі (МТБ) Ю. Мілюков правильно підняв ще восени 1991 року питання про те, що: де ж можна «побачити» котирування, якщо є конкретний товар і якщо ціна на нього в протягом біржового дня і максимальна, і мінімальна, і середня, так як вона всього одна і також (на центральних біржах становище в цьому плані в 1992 році змінилося на краще, на провінційних же біржах зазначена вище ситуація практично збереглася досі).
Не рятує положення навіть наявність так званих п'яти точок: максимальна ціна на цінний папір в ході біржової сесії (дні), мінімальна ціна, середня, ціна відкриття біржового дня і ціна закриття на одну і ту ж цінний папір. І вже зовсім, не йдеться про перегини цін, які завжди мають місце. Тому на провінційних фондових біржах, де оборот цінних паперів невеликий, доцільно поки становит...
