ики, публікується у відкритій пресі або розкривається емітентом іншим способом.
Всі державні позики підлягають реєстрації. Реєстрація емісії федеральних позик здійснюється шляхом внесення відповідного запису до Державної боргову книгу РФ. Субфедеральних позики реєструються Міністерством фінансів РФ. Після реєстрації випуску позики Мінфін РФ несе відповідальність за відповідність його умов законодавству Росії на момент реєстрації та за повноту представленої емітентом інформації. p> Для підтримки впевненості інвесторів у виконанні емітентом своїх зобов'язань перед ними доцільно передбачати забезпечення їх виконання. Особливо це важливо в нестабільній економічній обстановці. Бажано в основних умовах емісії позики визначати перелік конкретного майна, що підлягає реалізації для виконання зобов'язань позичальника з цінних паперів при появі у нього фінансових труднощів. У відповідних випадках можна передбачити і страхування відповідальності за виконання зобов'язань емітента по випущеним ним позикою.
Такі заходи реально сприяли б подоланню психологічного чинника у населення, що пережив анулювання державного боргу царської Росії; масові добровільно - примусові позики; післявоєнний обмін облігацій за регресивним співвідношенням; заморожування боргу в 1957 р.; знецінення інвестованих у державні боргові зобов'язання засобів в умовах реформування російської економіки; нарешті, заморожування боргу по ГКО-ОФЗ і серпні 1998 р.
Для російського інвестора, який знає багато випадків невиконання державою своїх зобов'язань, зовсім недостатньо загального вказівки в Бюджетному кодексі РФ, що федеральні і регіональні органи влади забезпечують свої борги усім, хто знаходиться у їх власності майном.
Поряд з безумовним виконанням державою своїх зобов'язань успішному розміщенню позик серед потенційних інвесторів сприяє їх широка диверсифікація за видами випущених цінних паперів, термінами їх обігу, прибутковості, способам виплати доходу, каналами реалізації державних паперів, їх доступність для масового інвестора, ліквідність державних боргових зобов'язань.
Під ліквідністю державного боргового зобов'язання розуміється здатність цінного паперу до швидкої її реалізації і перетворенню в грошові кошти без істотних втрат для держателя на коливаннях ринкової вартості і витратах на її реалізацію.
В очах інвестора ліквідність боргового зобов'язання підвищується, якщо держава в умовах фінансової нестабільності встановлює право сплати цінними паперами податкових платежів, розрахунків за поставлену продукцію з державних фондів, широкого застави боргових зобов'язань у кредитних установах.
Диверсифікація державних позик забезпечує залучення в орбіту державного боргу засобів численних шарів інвесторів з числа юридичних та фізичних осіб. Позики з різноманітними умовами випуску та обігу здатні привернути інтерес широкого кола кредиторів держави, що розрізняються за рівнем добробуту і доходів, економічним інтересам та цільовим установкам.
Мінфін РФ, враховуючи, що ринок державних цінних паперів відноситься до числа ринків, що розвиваються, проводить політику обмеження емісії великої різноманітності пропонованих інвесторам фінансових інструментів. Економічною основою такої політики є бажання уникнути збільшення прибутковості по знову пропонованим борговими зобов'язаннями і пов'язаних з цим підвищених бюджетних видатків на обслуговування державного боргу, а також зайвої конкуренції між фінансовими інструментами одного і того ж емітента.
