* 0,995 + 0,005 * 0,005=0,1592 + 0,000025=0,1592 * 100%=
=15,92%
Розрахунок бар'єрної ставки
Премія за ризик для даного проекту складає 15% - проект призначений для освоєння нових ринків збуту або реалізації нового товару.
Бар'єрна ставка=середньозважена ціна капіталу + премія за ризик
Бар'єрна ставка=15,92% + 15%=30,92%
Таблиця 6. Розрахунок показників ефективності проекту
ПоказательЗначеніеБарьерная ставка,% 30,92Срок реалізації, год3Сумма інвестицій, руб.5025000Денежний потік за 1 рік, руб.33472645,38Денежний потік за 2 рік, руб.34245100,28Денежний потік за 3 рік, руб. 38092060,14NPV57497097,06PI12,44MIRR (%) 203,37IRR (%) 667,75
Визначення дисконтованого грошового потоку
Таблиця 7. Визначення дисконтованого грошового потоку
Показателі200920102011Денежние потоки, руб.33472645,3834245100,2838092060,14Дісконтірованние грошові потоки, руб.25567251,2819979584,3516975261,43
Таблиця 8. Визначення терміну окупності проекту
ПоказательЗначеніе Дисконтовані грошові потоки наростаючим ітогомСумма інвестицій, тис. руб.- 5025 000Дісконтірованние грошові потоки за три роки, руб.25567251,2820542251,2819979584,3516975261,43 Термін окупності=5025000/25567 251,28=0,2 року
За підрахованими показниками ефективності проекту видно, що проект приймається за всіма критеріями, оскільки NPV gt; 0, PI gt; 1, IRR gt; WACC, MIRR gt; WACC, термін окупності проекту менше року.
. 4 ТОВ ??laquo; PizzaCenter
ООО PizzaCenter являє собою товариство з обмеженою відповідальністю, основним видом діяльності якої є виготовлення піци.
Таблиця 9. Розрахунок грошового потоку, руб.
Найменування статей, 200920102011Доход5299397,595161085,085 279 003Расход, в т.ч. амортизація: 2566033,73024237,083 051 279,7-амортізація249 +172270736,68266 439, 32Прібиль2733363,8921368482227723,3Налог на прібиль546672,778427369,6445544,66Чістая прібиль2186691,111709478,41782178,64Погашеніе основного боргу за кредіту100000010000001000000Денежний поток1435863,11980215,081 048617, 96
Термін реалізації проекту - 3 роки.
Розрахунок середньозваженої ціни капіталарассчітивается за формулою середньої арифметичної зваженої:
=? Цi *? I,=ЦБК *? 1 + ЦСС *? 2
ЦСС=І/Ка,
де І - витрати, Ка - загальна сума авансованого капіталу.
к=r * (1 - Rнп),
де Цi - ціна i джерела
? i - питома вага i джерела в загальному обсязі коштів-% ставка за кредіт.нп -% ставка податку на прибуток
Розрахуємо WACC для проекту ТОВ ??laquo; PizzaCenter
ЦБК=0,2 * (1-0,2)=0,16
? 1=3 000 000/3 020 000=0,99
ЦСС=20 000/3 020000=0,01
? 2=20 000/3 020 000=0,001=0,16 * 0,99 + 0,001 * 0,001=0,1584 + 0,000001=0,1584 * 100%=
=15,84%
Розрахунок бар'єрної ставки
Премія за ризик для даного проекту складає 15% - проект призначений для освоєння нових ринків збуту або реалізації нового товару.
Бар'єрна ставка=середньозважена сцена капіталу + премія за ризик
Бар'єрна ставка=15,84% + 15%=30,84%
Таблиця 11. Розрахунок показників ефективності проекту
ПоказательЗначеніеБарьерная ставка,% 30,84Срок реалізації, год3Сумма інвестицій, руб.3020000Денежний потік за 1 рік, руб.1435863,11Денежний потік за 2 рік, руб.980215,08Денежний потік за 3 рік, руб. 1048 617,96NPV - 881834,02PI0,7MIRR (%) 16,61IRR (%) 7,66
Визначення дисконтованого грошового потоку
Таблиця 12. Визначення дисконтованого грошового потоку
Показателі200920102011Денежние потоки, руб.1435863,11980215,081048617,96Дісконтірованние грошові потоки, руб.1097419572585,5468161,4886
Таблиця 13. Визначення терміну окупності
ПоказательЗначеніе Дисконтовані грошові потоки наростаючим ітогомСумма інвестицій, руб.- 3020000Дісконтірованние грошові потоки за три роки, руб.1097419-1922581572585,5-1349995,5468161,48-881834,02
За підрахованими показниками ефективності проекту видно, що проект не приймається за всіма критеріями, оскільки NPV lt; 0, PI lt;...
