1, IRR lt; WACC, MIRR lt; WACC, термін окупності проекту більше трьох років. Проект далі не розглядається.
. 5 ТОВ ??laquo; Спорт і здоров'я
ООО Спорт та здоров'я надає своїм клієнтам закриті тенісні корти для гри у великий теніс. Основними клієнтами даного клубу будуть любителі великого тенісу.
Таблиця 14. Розрахунок грошового потоку, руб.
Найменування статей200920102011Доход10447528,311791019,1714398184,76Расход, в т.ч. амортизация:3467991,63674945,7713651956,61-амортизация212747,04232087,68232087,68Прибыль6979536,78116073,410746228,15Налог на прібиль1395907,341623214,682149245,63Чістая прібиль5583629,366492858,728596982,52Погашеніе основного боргу за кредіту1166666,41166666,41166666,4Денежний поток4 629 +7105 558 2807 662403
Термін реалізації проекту - 3 роки.
Розрахунок середньозваженої ціни капіталарассчітивается за формулою середньої арифметичної зваженої:
=? Цi *? I,=ЦБК *? 1 + ЦСС *? 2
ЦСС=І/Ка,
де І - витрати,
Ка - загальна сума авансованого капіталу.
ЦБК=r * (1 - Rнп),
де Цi - ціна i джерела
? i - питома вага i джерела в загальному обсязі коштів-% ставка за кредіт.нп -% ставка податку на прибуток
Розрахуємо WACC для проекту ТОВ ??laquo; Спорт та здоров'я
ЦБК=0,2 * (1-0,2)=0,16
? 1=3 500 000/3 535 000=0,99
ЦСС=35 000/3 535000=0,01
? 2=35 000/3 535 000=0,001=0,16 * 0,99 + 0,001 * 0,001=0,1584 + 0,000001=0,1584 * 100%=
=15,84%
Розрахунок бар'єрної ставки
Премія за ризик для даного проекту складає 15% - проект призначений для освоєння нових ринків збуту або реалізації нового товару.
Бар'єрна ставка=середньозважена сцена капіталу + премія за ризик
Бар'єрна ставка=15,84% + 15%=30,84%
Таблиця 15. Розрахунок показників ефективності проекту
ПоказательЗначеніеБарьерная ставка,% 30,84Срок реалізації, год3Сумма інвестицій, руб.3535000Денежний потік за 1 рік, руб.4 629 710Денежний потік за 2 рік, руб.5 558 280Денежний потік за 3 рік, руб. 7662 403NPV6671203,71PI2,88MIRR (%) 86,31IRR (%) 136,32
Визначення дисконтованого грошового потоку
Таблиця 16. Визначення дисконтованого грошового потоку
Показателі200920102011Денежние потоки, руб.462971055582807662403Дісконтірованние грошові потоки, руб.3538451,543246828,5033420923,66
Таблиця 17. Визначення терміну окупності
ПоказательЗначеніе Дисконтовані грошові потоки наростаючим ітогомСумма інвестицій, руб.- 3535000Дісконтірованние грошові потоки за три роки, руб.3538451,543451,543246828,5033420923,66
Термін окупності=3535000/3538451,54=0,99 року
За підрахованими показниками ефективності проекту видно, що проект приймається за всіма критеріями, оскільки NPV gt; 0, PI gt; 1, IRR gt; WACC, MIRR gt; WACC, термін окупності проекту менше року.
. 6 ТОВ ??laquo; Зубр
ООО Зубр являє собою товариство з обмеженою відповідальністю, основними видами діяльності якого є: терапевтична стоматологія, протезування і пародонтологія, лікування, а так само декоративна стоматологія та чистка. Клієнтами фірми є, як фізичні, так і юридичні особи, зацікавлені в якісному стоматологічному медичному обслуговуванні.
Таблиця 18. Розрахунок грошового потоку, тис. руб.
Найменування статей200920102011Доход6766234,149077826,816553117,13Расход, в т.ч. амортизация:4533221,522510378,541645156,12-амортизация146838,01130619,5262966,61Прибыль2233012,626567448,274907961,01Налог на прібиль446602,5241313489,654981592,202Чістая прібиль1786410,15253958,6163926368,808Погашеніе основного боргу за кредіту486245,7344927,091735411,11Денежний поток1447002,415039651,042253924,30
Термін реалізації проекту - 3 роки.
Розрахунок середньозваженої ціни капіталарассчітивается за формулою середньої арифметичної зваженої:
=? Цi *? I,=ЦБК *? 1 + ЦСС *? 2
ЦСС=І/Ка,
де І - витрати, Ка - загальна сума авансованого капіталу.
ЦБК=r * (1 - Rнп),
де Цi - ціна i джерела
...
