як валютний курс може коливатися під впливом неозорого безлічі причин, далеко відхиляючись від паритету купівельної спроможності.
.2 Фактори, що впливають на величину валютного курсу
Як будь-яка ціна, валютний курс відхиляється від вартісної основи - купівельної спроможності валют - під впливом попиту та пропозиції валюти. Величина попиту та пропозиції валюти залежить від ряду факторів. Многофакторность валютного курсу відображає його зв'язок з іншими економічними категоріями - вартістю, ціною, грошима, процентом, платіжним балансом і т.д. Причому відбувається складне їх переплетення і висування як вирішальних то одних, то інших факторів.
Фактори, що впливають на величину валютного курсу, поділяються на структурні (діючі в довгостроковому періоді) і кон'юнктурні (викликають короткострокове коливання валютного курсу).
До структурних факторів відносяться:
Конкурентоспроможність товарів країни на світовому ринку і її зміна;
Стан платіжного балансу країни;
Купівельна спроможність грошових одиниць і темпи інфляції;
Різниця% - х банківських ставок у різних країнах;
Державне регулювання валютного курсу;
Ступінь відкритості економіки.
Кон'юнктурні фактори:
Діяльність валютних ринків;
Спекулятивні валютні операції;
Кризи, війни, стихійні лиха;
Прогнози;
Циклічність ділової активності в країні.
Тут немає якихось пріоритетних факторів і умов, що впливають на курс валюти. У кожній державі, на кожну валюту можуть по-різному впливати одні й ті ж фактори. У цьому і полягає складність фундаментального аналізу валютного ринку.
2. Аналіз валютного курсу рубль/долар
Розглянемо динаміку валютної пари рубль/долар за останні 11 років.
Спостерігається тенденція нестійкого зростання. Це пояснюється тим, що курс російського рубля сильно залежить від світових цін на нафту, тому Росія є найбільшим експортером нафти. Зв'язок динаміки цін на нафту і курсу цієї валютної пари зворотна.
Так само на стійкість рубля сильно впливає приплив іноземного капіталу. Це видно на графіку:
Ще одна головна проблема російського рубля полягає в тому, що він не є популярним. 80% світових угод укладаються в доларах США, тому він вважається найстабільнішою валютою.
Динаміку валютної пари рубль/долар можна розділити на 4 етапи:
Перший етап (2005-2008 рік). Рубль зміцнюється по відношенню до долара, в основному, за рахунок зростання цін на нафту і самого великого припливу іноземного капіталу за всю історію російської ринкової економіки.
Другий етап (2008-2009 рік). Пройшла хвиля світової кризи, ціна на нафту впала в 2 рази, в Росії спостерігався найбільший відтік капіталу. Це пояснюється тим, що інвестори стали вкладати свої кошти в більш надійні проекти за кордоном. Як наслідок, російський рубль впав до рекордних позначок. Також важливим подією була недовга війна з Грузією.
Третій етап (2009-2014 рік). Після сильного падіння, ціни на нафту почали знову зростати, але як і раніше спостерігався відтік капіталу, у зв'язку з недовірою до російської нестабільній економіці. У цей період спостерігається горизонтальний тренд рубля, тому відтік капіталу компенсує зростання цін на нафту.
Четвертий етап (2014-2015 рік). Характеризувався виникненням фінансової кризи в Росії. Ціни на нафту знову б'ють рекордні показники мінімуму, високий рівень інфляції, виникнення збройного конфлікту поблизу російських кордонів, відтік капіталу, агресивна валютна політика США. Всі ці події послабили рубль, так що він впав в 2 рази по відношенню до долара. У кінці 2014 Центральний Банк РФ приймає рішення підняти ключову ставку для підтримки рубля, що успішно зупиняє падіння. У на початку 2015 року рубль зміцнюється, ціни на нафту починають рости.
валютний курс рубль долар
. Прогноз валютної пари рубль/долар
Складемо трендовий прогноз:
Ні яскраво вираженої тенденції, занадто висока волатильність (мінливість), зроблений прогноз недостоверен. Це пояснюється частим зміною факторів, що впливають на динаміку.
Щоб зробити більш точний прогноз необхідн...
