, оскільки всі ризики лягають на інвестора, який купує акції та зобов'язання викупу акцій з'являється у фірми-емітента лише при ліквідації фірми. Дивіденд за звичайними акціями теж не фіксований і виплачується при отриманні прибутку. Але ризикованість полягає в тому, що падіння цін на акції, відбивається на іміджі компанії. Дуже важлива для компанії-емітента та дивідендна політика. Як висловилася Лакина Світлана Василівна Нарівні з модою на словосполучення В«корпоративне управлінняВ» виникає і мода на В«дивідендні політики . Виплата дивідендів регулюється державою. Не всі власники акцій можуть брати участь в управлінні організацією. Багатьом інвесторам належить невелика частка акцій. Вони, звичайно, мають право голосу, але особливого впливу на управління корпорацією не мають. За цим, я вважаю, що для утримання інвесторів необхідно мати задовільну дивідендну політику і навіть при вирішенні використовувати частину генерованого прибутку для самофінансування, виплачувати дивіденди в максимально можливих обсягах, щоб підтримувати зацікавленість інвесторів у триманні акцій саме даної фірми. У кожного інвестора є безліч альтернативних варіантів вкладення своїх грошових коштів і кожна корпорація повинна дорожити своїми акціонерами, тому що якщо інвестори продадуть свої акції, то їх ціна впаде і це погано відбитися на репутації фірми. Складність даного методу мобілізації капіталу полягає в тому, що емісія корпоративних цінних паперів контролюється державою. Також у кожній країні є свій рівень розвиненості фондового ринку і чим ефективніше функціонує фондовий ринок, тим раціональніше використовуватимуться вільні кошти інвесторів.
Фінансування бізнесу через ринок корпоративних цінних паперів є привабливим для будь-якої фірми. Неспроста така велика кількість фірм вдається до мобілізації капіталу саме через ринок корпоративних цінних паперів. Адже саме при даному методі ступінь ризику і витрати мінімальні. Особливо даний метод привабливий для венчурних підприємств, які мають потенціал, але не можуть отримати позику через низьку кредитоспроможності
У літературі в основному вважається, що ринок корпоративних цінних паперів є частиною фондового ринку, який у свою чергу є сегментом економіки. Я. М. Міркін відзначає, що поняття фондового ринку і ринку цінних паперів збігаються і що ринок цінних паперів є сегментом, як грошового ринку, так і ринку капіталів, які також включають рух прямих банківських кредитів, перерозподіл грошових ресурсів через страхову галузь, внутрішньофірмові кредити і т. д . Однак склалося багато різних думок про місце і роль фондового ринку в економіці. Так Мілтон Фрідман поділяє ці поняття і виключає між ними зв'язок. За словами автора Фондовий ринок і економіка - це дві різні речі. A наприклад Джон Гелбрейт вважає фондовий ринок відображенням економічної кон'юнктури. Йому належить цитата: Фондовий ринок - це всього лише дзеркало, яке з деякою затримкою відображає лежить в основі економічну ситуацію. Причини і наслідки, якими пов'язані економіка і фондовий ринок, ніколи не змінюються. Автор бачить часовий лаг між економічними явищами і їх відображенням на ринку цінних паперів. Однак існує в літературі і думка про те, що фондовий ринок-це барометр економічної погоди. А барометр вимірює тиск в даний момент. А Джордж Сорос вважає, що фондовий ринок взагалі бере участь у формуванні майбутнього: Фінансові ринки не можуть правильно враховувати майбутнє - вони взагалі не враховують майбутнього, вони допомагають сформувати його. Звернемося до досвіду країн, які досягли успіху в даній області і мають розвинені ринки цінних паперів. Найбільший ринок цінних паперів належить США, незважаючи на дещо пізніше його виникнення в порівнянні з Європейськими країнами (1791). П'ятдесят відсотків від світового ринку становить обьем фондового ринку США. США належить до країн, де переважає одна центральна фондова біржа, яка знаходиться в Нью Йорку. На даній біржі здійснюється більша частина угод в країні, тому у неї немає проблем з ліквідністю, і кожен інвестор може в будь-який момент продати свої акції. Ліквідність біржі є дуже важливим фактором, тому що зменшує ризики інвестора. Коли інвестор знає що може в будь-який момент продати свої акції та отримати гроші взамін (при чому або заробивши, або втративши їх частина від коливань ринкової ціни акцій), він з більшою охотою купує акції, страхуючи цим самим свої ризики. Ринок корпоративних цінних паперів США привабливий для інвесторів також через те, що дивідендна прибутковість на даному ринку висока. Розглянувши таблицю 1 у додатку ми бачим...
