вих коштах), а Центральний Банк може використовувати даний ринок для поставки або використання коштів національної грошової системи.
На даному ринку діють чотири основних інструмента:
. Казначейські векселі. Вони випускаються державою як зобов'язання виплатити певну грошову суму, як і по всіх векселях. Вони випускаються з дисконтом по відношенню до лицьової (номінальною) вартості. Вексель являє собою борговий інструмент, але по ньому не виплачуються ні відсотки, ні купонна ставка. Він просто володіє лицьовій вартістю, яка буде виплачена на дату погашення, яка часто настає через три місяці з дати емісії векселя. Фактичний рівень прибутковості на момент емісії визначається на основі процентної ставки, яка лежить в основі дисконту. Як правило, уряд здійснює емісію казначейських векселів регулярно і це дає йому можливість вилучати гроші з обігу або вкладати їх в обіг (коли уряди викуповують векселі у банків).
У результаті формується активний вторинний ринок, так як банки використовують ці інструменти для того, щоб їх ресурси постійно приносили хоч який-небудь дохід. Векселі також отримуються великими інституційними інвесторами для використання в якості застави для виконання вимог за похідними інструментами.
. Переказні векселі (комерційні векселі). Ці векселі випускаються компаніями в якості боргових інструментів на сплату за товари та послуги. Такі векселі отримують додатковий доказ кредитоспроможності у формі банківської гарантії або акцепту. Компанія, яка отримує вексель, може отримати з самого векселя дуже мало користі, але вона може продати цей вексель іншому банку для того, щоб отримати необхідні кошти. Покупающий банк набуває вексель з відповідним дисконтом по відношенню до лицьової вартості у зв'язку з фінансовим ризиком непогашення боргового зобов'язання в строк. Процес розрахунку дисконту аналогічний процедурі з казначейськими векселями, однак, ставка дисконту відображає величину ризику, пов'язаного з операцією.
. Комерційна папір аналогічна простим векселем, хоча вексель є самостійним інструментом, а комерційна папір випускається як частина програми фінансування (тобто, як тільки закінчується термін дії одного випуску, тут же випускається інший). Фактично комерційна папір є альтернативою короткострокового банківського кредиту. Відповідно емітент є вихідним позичальником і не перекладає свої боргові зобов'язання на третю сторону.
. Депозитний сертифікат - це сертифікат, що підтверджує розміщення депозиту в емітента та є об'єктом для торгівлі, аналогічно ощадній книжці, яка видається банком при внесенні депозиту на індивідуальний банківський рахунок. Випуск депозитного сертифіката в такій формі робить його перекладним. Він випускається з фіксованою процентною ставкою, що означає, що емітент бере на себе зобов'язання погасити інструмент за його лицьової вартості плюс сума відсотків в конкретний момент в майбутньому. Такі платежі також називаються основна сума боргу плюс відсотки .
Учасниками грошового ринку є з одного боку особи, що надають гроші на термін до одного року (кредитори), а з іншого боку - особи заимствующие гроші на певних умовах (позичальники). Однією з категорій учасників ринку є фінансові посередники - особи, за допомогою яких грошові кошти переходять від осіб, які надають кошти, до осіб, які отримують грошові кошти. Надання коштів можливо без фінансових посередників.
У якості кредиторів і позичальників на грошовому ринку виступають: банки, небанківські кредитні організації, підприємства та організації різного типу - юридичні особи, фізичні особи, держава в особі певних органів і організацій, міжнародні фінансові організації, інші фінансово-Кредитні установи.
В якості фінансових посередників на грошовому ринку виступають: банки, професійні учасники фондового ринку, брокери, дилери, керуючі компанії, інші фінансово-кредитні установи.
Інтереси учасників грошового ринку складаються в отриманні доходу від операцій з різними фінансовими інструментами грошового ринку. Кредитори отримують дохід у вигляді відсотка на надану вартість. Позичальники отримують дохід у вигляді додаткового прибутку, отриманого від використання залучених грошових коштів. Фінансові посередники отримують дохід у вигляді комісійної винагороди.
Нормальне функціонування грошового ринку в значній мірі залежить від діяльності брокерів і дилерів, що грають ключову роль у просуванні нових випусків інструментів грошового ринку, а також на вторинному ринку, де можливий продаж нереалізованих інструментів до настання терміну платежу за ним. У роботі з цінними паперами дилери використають угоди про вторинної покупці. Також вони виступають посередниками між учасниками ринку вторинної покупки, надаючи позики тим, хто в них зацікав...
