Методика оцінки інвестиційного клімату
Практика оцінки інвестиційної привабливості країн і регіонів для обгрунтування інвестиційних рішень (корпоративних і державних) набула поширення у всьому світі і налічує більше 30 років. На цьому спеціалізуються консалтингові компанії, спеціальні підрозділи банків, корпорацій, навчальних закладів, державних органів, ЗМІ.
Перші оцінки такого роду були розроблені і застосовані західними експертами в середині 1960-х рр. (Гарвардська школа бізнесу). В основу зіставлення була покладена експертна шкала, що включала наступні характеристики кожної країни, законодавчі умови для іноземних і національних інвесторів, можливість вивезення капіталу, стійкість національної валюти, політична ситуація, рівень інфляції, можливість використання національного капіталу. Подальший розвиток методик порівняльної оцінки інвестиційної привабливості різних країн пішло по шляху розширення і ускладнення системи оцінюваних експертами параметрів і введення кількісних (статистичних) показників. Найбільш часто використовувалися такі параметри і показники: тип економічної системи; макроекономічні показники (обсяг вни. структура економіки та ін.); забезпеченість природними ресурсами; стан інфраструктури; розвиток зовнішньої торгівлі; участь держави в економіці.
Завданнями оцінки інвестиційної привабливості регіону є:
визначення соціально-економічного розвитку,
встановлення впливу інвестиційної привабливості на приплив інвестицій,
розробка заходів, спрямованих на врегулювання інвестиційної привабливості.
Методики оцінки інвестиційного клімату:
) Універсальна методика оцінки інвестиційного клімату, що охоплює максимальну кількість економічних характеристик, показників торгівлі, характеристик політичного клімату, законодавчого середовища для інвестицій дозволяє глибоко і всебічно оцінити ситуацію в країні на даний момент і судити про можливості її розвитку.
) Для порівняльного аналізу інвестиційного клімату в державах з перехідною економікою використовуються спеціалізовані методики, які роблять акцент на темпах і перспективах реформ.
Ці методики включають опитування експертів, що представляють великі банки розвинених країн і враховують статистичну інформацію про стан того чи іншого фактора.
) Методики бальної оцінки дозволяють кількісно зіставити основні характеристики інвестиційного клімату країн і визначити показники, що враховують величини всіх складових і службовці критерієм ранжирування країн за їх інвестиційної привабливості.
Ці методики універсальні і можуть застосовуватися для різних країн. Вони ефективні при проведенні досліджень але макроекономічному рівні, особливо при зіставленні рівнів економічного розвитку декількох держав.
Найбільшого поширення набув підхід, що визначає інвестиційну привабливість як сукупність суспільно-політичних, природно-господарських і психологічних характеристик. У даному напрямку методика оцінки здійснюється з використанням інтегрального показника надійності інвестиційного клімату, для оцінки якого формується певна сукупність приватних показників. Інтегральний показник (К) оцінки стану інвестиційного клімату розраховується як середньозважена арифметична величина значень приватних показників:
, (1)
де К 1, К 2, ... До n - приватні показники, а саме: фінансові, економічні, політичні; 1, l 2, ... ln - ваги приватних показників.
Значення К знаходиться в інтервалі від 0 до 10. Чим вище значення інтегрального показника надійності інвестиційного клімату, тим більш сприятливим кліматом володіє регіон. Дана методика має свої недоліки, які полягають у розмитості оцінки складових показників і неоднозначності оцінюваних характеристик.
Широке поширення отримав підхід, що оцінює інвестиційну привабливість регіону на основі інвестиційного потенціалу та певних типів ризику: економічного, фінансового, політичного, соціального, екологічного, законодавчого. У даній методиці інтегральні показники потенціалу та ризику розраховуються як середньозважена сума показників приватних значень, тобто кожному показнику присвоюється свій коефіцієнт значимості. Спочатку при розрахунку інтегральної характеристики інвестиційного клімату регіону всі статистичні показники об'єднуються в групи на основі кореляційно-регресійного аналізу. У кожній з груп визначаються найбільш головні показники, розраховуються середньозважені агреговані показники. У даному підході всі показники приводяться до єдиного вигляду: частка у відповідному вигляді загальнодержавного потенціалу та відносне відхилення від середньодержавного рівня ризику.
<...
