спроможності попиту, зниження рівня життя населення і загострення соціальної напруженості. [7]
Операційний дефіцит - загальний дефіцит державного бюджету за вирахуванням інфляційної частини відсоткових платежів з обслуговування державного боргу.
Обслуговування заборгованості (тобто виплата відсотків по ній і поступове погашення основної суми боргу - його амортизація) є важливою статтею державних витрат.
Нерідко оголошений у звітах бюджетний дефіцит завищується на основі перебільшення обсягу державних витрат за рахунок інфляційних відсоткових виплат по боргу. При високих темпах інфляції, коли відмінність в динаміці номінальних і реальних процентних ставок досить значно, це завищення державних витрат може виявитися достатньо суттєвим.
Можливі ситуації, коли номінальний офіційний дефіцит державного бюджету і номінальний борг ростуть, а реальний дефіцит і борг знижуються, що ускладнює оцінку ефективності фіскальної політики уряду.
Тому при вимірюванні бюджетного дефіциту необхідна поправка на інфляцію: реальний бюджетний дефіцит являє собою різницю між номінальним дефіцитом і величиною державного боргу на початок року, помноженої на темп інфляції.
Виділяють також поточний дефіцит бюджету і первинний дефіцит. Поточний бюджетний дефіцит являє собою загальний дефіцит державного бюджету. Первинний дефіцит - це різниця між загальним (поточним) дефіцитом і сумою виплат з обслуговування державного боргу. [5, с. 198]
Наявність первинного дефіциту є чинником збільшення боргового тягаря. У різних країн з перехідною економікою можливості вибору пріоритетних способів фінансування бюджетного дефіциту не однакові, хоча і обмежені. Можливості для переважно безінфляційній стабілізації бюджету, як правило, незначні і фінансування здійснюється за активної участі Центрального Банку
квазіфіскальній (квазібюджетной) дефіцит - існуючий поряд з вимірюваним (офіційним) прихований дефіцит державного бюджету, обумовлений квазіфіскальній (квазібюджетной) діяльністю держави.
квазіфіскальним операції включають, наприклад, такі:
фінансування державними підприємствами надлишкової зайнятості в державному секторі та виплата ними заробітної плати за ставками вище ринкових за рахунок банківських позик або шляхом накопичення взаємної заборгованості;
накопичення в комерційних банках, що відокремилися на початкових стадіях економічних реформ від Центрального Банку, великого портфеля недіючих позичок - т.зв. поганих боргів (прострочених боргових зобов'язань держпідприємств, пільгових кредитів домашнім господарствам, фірмам і т.д.). Ці кредити, врешті-решт, виплачуються в основному за рахунок пільгових кредитів Центрального Банку;
окремі операції, пов'язані з державним боргом, а також фінансування Центральним Банком збитків від заходів щодо стабілізації обмінного курсу валюти, безпроцентних та пільгових кредитів уряду (наприклад, на закупівлі пшениці, рису, кава і т.д. ); кредити рефінансування комерційним банкам на обслуговування поганих боргів raquo ;, а також рефінансування Центральним Банком сільськогосподарських, промислових і житлових програм уряду за пільговими ставками і т.д.) діяльністю Центрального Банку, державних підприємств і комерційних банків, як в індустріальних, так і в перехідних економіках. [8]
1.3 Фінансування бюджетного дефіциту
Джерела фінансування бюджетного дефіциту поділяються на внутрішні і зовнішні.
До внутрішніх джерел відносяться: 1) державні позики, здійснювані шляхом випуску державних цінних паперів; 2) кредити, одержувані урядом від кредитних організацій, номіновані в рублях; 3) бюджетні позички і бюджетні кредити, отримані від бюджетів інших рівнів; 4) надходження від продажу державного майна (приватизації); 5) залишки по державним запасам і резервам; 6) профіцити минулих років.
До зовнішніх джерел фінансування бюджетного дефіциту відносяться: 1) державні позики, здійснювані в іноземній валюті шляхом випуску державних цінних паперів; 2) кредити урядів іноземних держав, банків і фірм, міжнародних фінансових організацій, виражені в іноземній валюті. [9, с. 216]
Дефіцит державного бюджету може бути профінансований трьома способами:
) за рахунок емісії грошей;
) за рахунок позики у населення своєї країни (внутрішній борг);
) за рахунок позики у інших країн або міжнародних фінансових організацій (зовнішній борг).
Перший спосіб називається емісійним або грошовим способом, а другий і третій - борговими способом фінансування дефіциту державног...
