є фінансовими посередниками, які на свій страх і ризик виконують строго певні функції на ринку цінних паперів як за рахунок власних коштів, так і за рахунок позики. До інвестиційним інститутам за російським законодавством відносяться: фінансові брокери, дилери, інвестиційні консультанти, інвестиційні компанії, інвестиційні фонди і їх керуючі.
Державні органи регулювання виконують ряд найважливіших функцій на ринку цінних паперів, серед них можна виділити наступні основні:
- спостереження і регулювання виконання програми, вироблення, розробка програми та стратегії розвитку ринку цінних паперів, законодавчих актів для реалізації стратегії;
- встановлення вимог до учасників ринкового процесу, установка різних стандартів;
- контролювання фінансової безпеки і стійкості ринку, нагляд за виконанням розпоряджень з безпеки;
- забезпечення інформованості всіх без винятку інвесторів про стан ринку;
- формування державних систем страхування на ринку цінних паперів;
- контроль і попередження надмірного вкладення інвестицій у державні цінні папери.
На сьогоднішній день відомі дві моделі державного регулювання ринку цінних паперів, перший передбачає, що держава максимально активно контролює і втручається в регуляційної процес на ринку і лише невелика частина передається саморегульованим організаціям. Друга модель прямо протилежна першій - роль держави в регулюванні мінімальна і основна частка регулювання належить учасникам ринку. У більшості країн світу держава йде шляхом середнього між цими двома крайніми моделями.
Крім держави на ринку цінних паперів процес регулювання здійснюється і самостійно так званими саморегулювальними організаціями, які відповідно до закону Про ринок цінних паперів являють собою організації професійних учасників ринку цінних паперів, що діють відповідно до закону і функціонують на принципах некомерційної організації. Важливою особливістю такої організації є її некомерційна спрямованість, тобто її учасники та засновники не використовують виручені кошти на власне споживання, а тільки на реалізацію поданих ним функцій.
В основу ринку цінних паперів РФ покладені такі принципи:
а) змішана модель, при якій з рівними правами діють як комерційні банки, так і небанківські інвестиційні інститути;
б) поєднання ліберальних принципів організації ринку з посиленням державного нагляду за ним;
в) єдність державного регулювання ринку. Федеральний Закон Про ринок цінних паперів передбачає функціонування єдиної Федеральної комісії з ринку цінних паперів (ФКЦБ) при збереженні ряду функцій за Банком Росії (в частині регулювання операцій банків з цінними паперами);
г) недопущення випуску та обігу сурогатів цінних паперів, безліцензійної діяльності учасників ринку;
Основні напрямки розвитку ринку цінних паперів РФ сформульовані в указі президента РФ Про затвердження концепції розвитку ринку цінних паперів в РФ від 1 липня 1996р. N 1008/1 /. Наведемо найбільш важливі з них:
а) послідовна лібералізація доступу на ринок нерезидентів;
б) розширення спектру фінансових інструментів для задоволення потреб різних груп інвесторів;
в) розширення участі держави, суб'єктів РФ, корпорацій на міжнародних фондових ринках;
г) посилення ролі саморегулівних організацій lt; # center gt; 2. Структура ринку цінних паперів
.1 Класифікація ринку цінних паперів. Фондова біржа
Одним з важливих питань при аналізі ринку цінних паперів є питання про його класифікації за різними підставами. Аналіз структури ринку служить рішенню найгострішої практичного завдання - сегментації ринку, вибору своєї ніші на ринку для ефективної діяльності в умовах гострої і зростаючої конкуренції.
У російській економічній літературі відсутня єдність думок за структурою фінансового ринку. Це позначається і на структурі ринку цінних паперів. Наведемо кілька прикладів.
Б.І. Альохін вважає, що ринок цінних паперів - це частина фінансового ринку ... Інша його частина - ринок банківських позичок ... За цим поділ фінансового ринку на дві частини стоїть розподіл капіталу на основний і оборотний. Найважливішою частиною ринку цінних паперів можна вважати грошовий ринок.
Я.М. Миркин: Ринок цінних паперів є сегментом, як грошового ринку, так і ринку капіталів, які також включають рух прямих банківських кредитів, перерозподіл грошових ресурсів через страхову галузь, внутрішньофірмові кредити і т.д. Я.М. Миркин тут...
