резервів або так званих резервних вимог;
процентну політику Центрального Банку, тобто зміна механізму запозичення коштів комерційними банками у Центрального Банку або депонування коштів комерційних банків у Центральному Банку;
операції з державними цінними паперами на відкритому ринку.
рефінансування комерційних банків
Термін рефінансування означає отримання коштів кредитними установами від центрального банку. Центральний Банк може видавати кредити комерційним банкам, а також переучітивать цінні папери, що знаходяться в їхніх портфелях (як правило, векселі).
Векселі переобліковуються за ставкою редисконтирования. Цю ставку називають також офіційною дисконтною ставкою, зазвичай вона відрізняється від ставки за кредитами (рефінансування) на незначну величину в меншу сторону. Центральний Банк купує боргове зобов'язання по більш низькій ціні, чим комерційний банк.
У разі підвищення центральним банком ставки рефінансування, комерційні банки будуть прагнути компенсувати втрати, викликані її ростом (подорожчанням кредиту) шляхом підвищення ставок за кредитами, наданих позичальникам. Тобто зміна облікової (рефінансування) ставки прямо впливає на зміну ставок за кредитами комерційних банків. Останнє є головною метою даного методу грошово-кредитної політики центрального банку.
Недоліком використання рефінансування при проведенні грошово-кредитної політики є те, що цей метод зачіпає лише комерційні банки. Якщо рефінансування використовується мало або здійснюється не в Центральному Банку, то зазначений метод майже повністю втрачає свою ефективність.
На думку Шенціс Б.Л., рефінансування є першочерговим інструментом серед інших інструментів грошово-кредитної політики в усьому світі, який не працює. Встановлення ставок по кредитах і ставки рефінансування на рівні, неприпустимому для інвесторів (комерційних банків) відповідно до їх очікуваннями і готовністю прийняття ризиків, не дозволяє використовувати даний механізм кредитування комерційних банків як джерело збільшення грошової маси.
ОБОВ'ЯЗКОВІ РЕЗЕРВИ
Обов'язкові резерви являють собою процентну частку від зобов'язань комерційного банку. Ці резерви комерційні банки зобов'язані зберігати в Центральному Банку. Історично обов'язкові резерви розглядалися Центральними Банками як економічний інструмент, що забезпечує комерційним банкам достатню ліквідність у разі масового вилучення депозитів, що дозволяє запобігти неплатоспроможність комерційного банку і тим самим захистити інтереси його клієнтів, вкладників та кореспондентів. Проте в даний час зміна норми обов'язкових резервів комерційних банків, або резервних вимог, використовується як найбільш простий інструмент, застосовуваний з метою найбільш швидкого налаштування грошово-кредитної сфери. Механізм дії даного інструменту грошово-кредитної політики полягає в наступному:
якщо Центральний Банк збільшує норму обов'язкових резервів, то це призводить до скорочення надлишкових резервів комерційних банків, які вони можуть використовувати для проведення позичкових операцій. Відповідно це викликає мультиплікаційне зменшення грошової пропозиції, оскільки при зміні нормативу обов'язкових резервів змінюється величина депозитного мультиплікатора;
при зменшенні норми обов'язкових резервів відбувається мультиплікаційне розширення обсягу пропозиції грошей.
Цей інструмент монетарної політики є, на думку фахівців, найбільш потужним, але досить грубим, оскільки впливає на основи всієї банківської системи. Навіть незначна зміна норми обов'язкових резервів здатне викликати суттєві зміни в обсязі банківських резервів і привести до модифікації кредитної політики комерційних банків.
У статті Медведєва М.М. говориться, що при створенні системи обов'язкового резервування Центральному Банку будь-якої країни необхідно враховувати синергетичне взаємодія ряду факторів. У Росії тривалий період часу при обговоренні проблем обов'язкових резервів на перше місце ставилося питання про розміри нормативів резервування. Особливо часто вимоги про зниження нормативів звучали з боку банківського співтовариства в 2002-2003 рр. Після суттєвого зменшення нормативів резервування в 2004р. інтенсивність дискусії ослабла. У більшості виступів зниження нормативів розглядається як оперативна і адекватна реакція Банку Росії на події літа 2004р. Поки немає оцінок довгострокових наслідків такого радикального (більш ніж у 2 рази) і настільки швидкого зниження нормативів. Практично без належної уваги залишився і не менш важливий питання- істотна модернізація механізму обов'язкового резервування.
Історично склалися 3 основні форми зберігання коштів, виділених як резерв. ...
