в на проектування;
вибір проектної організації та укладення з нею договору;
розробку технікоекономічного обгрунтування проекту;
розробку проектносметной документації;
твердження проектносметной документації;
відведення землі під будівництво;
отримання дозволу на будівництво;
проведення тендерів на будівництво;
розробку робочої документації;
висновок підрядного договору.
Ступінь передінвестиційної досліджень варіюється від вимог інвестора, по можливості фінансування з часу, відведеного на їх проведення. Виділяють три рівні передінвестиційної досліджень:
дослідження можливостей;
підготовчі, або передпроектні, дослідження;
оцінка здійсненності або техніко - економічні дослідження.
Узагальнюючим документом передінвестиційної досліджень є бізнес - план інвестиційного проекту.
Вартість проведення передінвестиційної стадії досліджень в загальній сумі капітальних вкладень досить велика.
Інвестиційний етап реалізації проекту складається з наступних заходів: будівництва об'єктів, що входять в проект; монтажу обладнання; пусконалагоджувальних робіт; виробництва дослідних зразків; виходу на проектну потужність. Протягом інвестиційного етапу здійснення проекту формуються активи підприємств, укладаються контракти на поставку сировини, комплектуючих, проводиться набір робітників і службовців, формується портфель замовлень.
Експлуатаційний етап проекту істотно впливає на ефективність вкладених коштів у проект. Чим далі буде віднесена в часі його верхня межа, тим більше буде сукупний дохід. Протягом цієї фази здійснюється поточний моніторинг економічних показників проекту, для того щоб інвестор міг співвідносити результативність проекту зі своїми очікуваннями.
1.3 Основні методи оцінки інвестиційних проектів
Основні методи оцінки ефективності інвестицій поділяються на дві групи:
) прості (статичні) методи;
) методи дисконтування.
. Показники, що не припускають використання концепції дисконтування: простий термін окупності інвестицій; показники простий рентабельності інвестицій; чисті грошові надходження; індекс прибутковості інвестицій; максимальний грошовий відтік.
. Показники, що визначаються на підставі використання концепції дисконтування: чиста поточна вартість; індекс прибутковості дисконтованих інвестицій; Внутрішня норма прибутковості; термін окупності інвестицій з урахуванням дисконтування; максимальний грошовий відтік з урахуванням дисконтування.
Методи, що входять в першу категорію, оперують окремими, точковими (статичними) значеннями вихідних показників. При їх використанні не враховуються вся тривалість терміну життя проекту, а також нерівнозначність грошових потоків, що виникають в різні моменти часу. Тим не менш, в силу своєї простоти і ілюстративності, ці методи досить широко поширені, хоча і застосовуються, в основному, для швидкої оцінки проектів на попередніх стадіях розробки.
У другій групі зібрані методи аналізу інвестиційних проектів, які оперують поняттям часових рядів і вимагають застосування спеціального математичного апарату і більш ретельної підготовки вихідної інформації.
Сучасні методи визначення ефективності інвестицій, в основному спираються на теорію фінансових розрахунків, що використовуються в банківській справі, і припускають використання наступних критеріїв ефективності:
1. чистий дисконтований дохід (ЧДД), або чиста поточна вартість (NPV), або інтегральний ефект (Е);
2. індекс прибутковості, або індекс прибутковості (ІД);
. внутрішня норма прибутковості або прибутковість проекту (ВНД);
. період окупності (То).
Чистий дохід проекту (ЧД), інтегральний економічний ефект - різниця між чистими припливом і відтоком грошових коштів на даному відрізку терміну життя проекту. Чистий дисконтований дохід розраховується на основі чистого доходу і коефіцієнта дисконтування:
, (1.1)
де Т - розрахунковий період;
Пt - прибуток, отриманий за період часу t, за вирахуванням податків;
Аt - амортизаційні відрахування в t періоді; t - капітальні вкладення в t-му періоді;
Лt - ліквідаційна вартість підприємства в періоді t (на момент ліквідації);- Норма дисконту; - номер розрахункового кроку.
Позитив...
