"> Необхідно відзначити, що при розрахунках коефіцієнтів рентабельності можуть використовуватися різні показники доходу підприємства: валовий прибуток, чистий прибуток, прибуток від реалізації. Найбільш виправданим підходом при оцінці ефективності господарської діяльності є використання суми чистого прибутку і відсотків, сплачених за користування кредитом.
Однак визначення рівня рентабельності в даному випадку ускладнене тим, що відсотки за користування кредитами включені в собівартість продукції, а не відшкодовуються з прибутку. При проведенні внутрішнього аналізу рентабельності такі розрахунки стають можливими. В умовах відсутності інформації зовнішні суб'єкти аналізу можуть використовувати тільки показник чистого прибутку. Але й чистий прибуток неможливо точно підрахувати за даними поточної звітності, оскільки в ній не виділяються платежі до бюджету за рахунок чистого прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства. Чистий прибуток можна визначити приблизно, віднімаючи податок на прибуток із прибутку звітного періоду.
Для характеристики норми відшкодування вартості робочого капіталу в якості інвестиційного капіталу використовується оборотний (ОК), т.е.:
=П/ОК
Крім того, для характеристики ефективності виробничої діяльності розраховується показник рентабельності виробництва. При його розрахунку в якості інвестиційного капіталу використовується вартість виробничих фондів як сума основних виробничих фондів (ОФ) і матеріальних оборотних коштів (МС) [8]:
=П/(ОФ + МС)
Якщо в розрахунку використовувати в якості додаткової величини обсяг реалізованої продукції, то формулу рентабельності виробничої діяльності можна представити в наступному вигляді:
пд=РП/(ОФ + МС) * (П/РП)
де Rпд - рентабельність виробничої діяльності; РП - обсяг реалізованої продукції; Оф- середньорічна вартість основних виробничих фондів; МС середньорічна вартість матеріальних оборотних коштів; П - валовий прибуток.
З наведеної формули випливає, що рентабельність виробничої діяльності залежить від зміни двох факторів:
реалізації на карбованець виробничих фондів;
прибутку на карбованець реалізації.
Перший фактор характеризує ефективність використання виробничих фондів, тобто їх фондовіддачу, виражену через обсяг реалізованої продукції. Другий фактор характеризує рівень рентабельності реалізованої продукції.
Необхідно відзначити, що кожен з факторів є складним, залежним у свою чергу від ряду інших факторів другого порядку. Так, наприклад, реалізація, що приходиться на один карбованець виробничих фондів, залежить від ефективності використання основних фондів і матеріальних оборотних коштів. Зміна рівня прибутку, що припадає на один карбованець реалізації, залежить від рівня собівартості і структури асортименту реалізованої продукції, від зміни якості продукції та цін на неї, від результатів іншої операційної та позареалізаційної діяльності підприємства [11].
Щоб визначити роздільний вплив фондовіддачі основних виробничих фондів і оборотності матеріальних оборотних коштів на рентабельність виробництва, використовується спосіб пайової участі. Відповідно до цього способу відхилення рентабельності звітного періоду від базисного за рахунок зміни реалізації на один рубль фондів розподіляється між фондоотдачей основних виробничих фондів і оборотністю матеріальних оборотних коштів пропорційно зміні їхньої величини з урахуванням зміни обсягу реалізованої продукції [14].
Зміна другого укрупненого фактора (прибутку, що припадає на один рубль реалізації) також залежить від дії факторів другого порядку. До їх числа відносяться всі фактори, що впливають на зміну валового прибутку, крім зміни обсягу реалізованої продукції. Прибуток, отриманий за рахунок зростання обсягу реалізації, не впливає на розмір прибутку, що припадає на один карбованець реалізації, оскільки із збільшенням обсягу пропорційно змінюється і валовий прибуток і реалізація продукції [18].
Аналіз фінансової рентабельності
Фінансова рентабельність характеризує ефективність інвестицій власників підприємства, які представляють підприємству ресурси чи залишають у його розпорядженні всю чи частину належного їм прибутку.
В економічній літературі найбільш часто зустрічається наступна формула розрахунку фінансової рентабельності (RФ):
Ф=ПП/СК
де ЧП - чистий прибуток; СК- середньорічна вартість власного капіталу.
Необхідно відзначити, що при розрахунках рентабельності вартість власного капіталу повинна розраховуватис...
