яється тільки величина премії за опціоном, всі інші параметри стандартні і встановлені біржею. Публікується біржею котируванням <# "justify"> Здійснення операцій з опціонними контрактами на одній з опціонних бірж можливе лише членами цієї біржі, які володіють місцем або орендують його на біржі. Тому приватні особи та організації, які бажають придбати або продати опціонні контракти на біржі, повинні відкрити спільний рахунок з членом відповідної біржі. Покупці повинні заплатити організації, через яку вони укладають угоду, комісійні. Розмір комісійних на опціонні контракти залежатиме від частоти і обсягів їх операцій. p align="justify"> Здійснення операцій з опціонними контрактами на біржі можливе тільки за курсами, які склалися на ринку, проте ні про які переговори між партнерами не може бути й мови. Операції з опціонними контрактами підтверджуються телексом на наступний день роботи. Покупцям не дозволяють купувати опціонні контракти, якщо у них на рахунках недостатньо коштів для виплати премії або маржі з премії. p align="justify"> В даний час позабіржові опціони є предметом торгівлі у кожному світовому фінансовому центрі. Найбільші угоди укладають в Нью-Йорку і Лондоні, де середній обсяг операції коливається від 15 до 25 млн. дол США. Операції на 50-100 млн. дол США умовно стали повсякденними. Деякі французькі банки в Парижі також активно беруть участь в операціях разом зі швейцарськими банками в Цюріху і Женеві. p align="justify"> Важко оцінити загальний світовий торговий оборот опціонів. Приблизно половина всіх операцій з опціонними контрактами є прямими і здійснюються поза інститутом брокерів, а тому майже неможливо отримати точну цифру цих операцій. Хоча приблизно можна передбачити, що позабіржовий обсяг операцій перевищує щомісяця 100 млрд. дол умовної загальної суми. p align="justify"> Оскільки банки пропонують дві ціни премій опціонів, то вони призначають дві ціни коливання курсу для інших банків з метою дати їм можливість використовувати коливання курсів. Погодивши деталі операції по телефону, партнери підтверджують її телексом, як правило, в той же день. p align="justify"> Кожен тип опціонного контракту має свої переваги і недоліки. Біржові опціонні контракти часто мають значно більш ліквідні ринки, ніж позабіржові опціони. Ціни покупців і продавців передаються по телебаченню або їх легко отримати безпосередньо на біржі, а операції, як правило, можна здійснювати без будь-яких обмежень в обсязі. p align="justify"> Однак біржові опціонні контракти передбачають певний обсяг контракту і розмір ставки (ціни) виконання стандартних біржових товарів. Таким чином, якщо хедж чи не знаходиться в тісному зв'язку з товаром даної біржі, то він буде неоптимальним. p align="justify"> Позабіржові опціонні контракти можна укласти для конкретної позиції, яка хеджується, але різниця між цінами продавця і покупця буде, ймовірно, великою. Тому хеджеру потрібно порівняти переваги індивідуального, але більш дорогого опціону з дешевим і ліквідним опціоном. p align="justify"> Валютний опціонний контракт - це угода, яка дає власнику право, але не зобов'язує його купити або продати певну кількість валюти за погодженою ціною, в певний момент у майбутньому.
Права і зобов'язання, пов'язані з опціонами, наведені в таблиці
Суб'єкт угоди В«КоллВ» В«ПутВ» Покупець або держательПраво купітьПраво продатьПродавецОбязательство продати, якщо власник використовує право купітьОбязательство купити, якщо власник використовує право продати
Переваги та недоліки опціонів
Переваги
Інвестор може зробити прибуток за акціями без їх фізичної покупки.
Вартість опціонів набагато нижче, ніж вартість самих акцій.
Ризик обмежується ціною опціону.
Опціони дозволяють інвесторам захищати їх позиції від коливання цін.
Недоліки
Вартість угоди з опціонами (включаючи їх комісійні і різницю попит/пропозиція) у відсотковому співвідношенні набагато вище, ніж вартість операції з акціями. Ця різниця у вартості сильно В«поїдаєВ» будь-яку прибуток. p align="justify"> Опціони дуже складні в обігу і вимагають від інвестора глибоких знань, чималого досвіду і терпіння.
Чутливість опціонів до часу призводить до того, що більшість контрактів залишаються невиконаними. Заробити гроші, торгуючи опціонами, дуже складно, і інвестор середнього рівня швидше за все приречений на невдачу. p align="justify"> В українських реаліях опціони є відмінним інструментом для хеджування ризиків і планування фінансових потоків підприємства. Так, продаючи опціон на постачання товару або послуги, компанія авансом отримує кошти, які може використовувати вже сьогодні. В умовах кредитної кризи можна стверджувати, що цей інструмент є альтернативним джерелом поповнення оборотн...
