Реферат Ринок цінних паперів Росії і в зарубіжних країнах

Тема: Контрольные работы

я ризику країни, тобто ще до підвищення кредитних рейтингів Росії агентствами Moody's і S & P великі західні інвестиційні фонди збільшили частки вкладень в російські єврооблігації і акції (ADR).

Активне зростання ринку, визначається свіжими замовленнями від великих західних інституціональних інвесторів, закінчився в травні 2002 року. Поштовхом до розвороту підвищувальної динаміки російського ринку стали не виправдалися очікування щодо присвоєння Росії статусу країни з ринковою економікою і скасування поправки Джексона-Веніка. Негативні очікування щодо перспектив світової економіки змусили і учасників російського ринку акцій скорегувати свої позиції, що виразилося в продажу ними акцій компаній. Таким чином, на російському ринку акцій почався новий середньостроковий ведмежий тренд, що зберігається і сьогодні.

Проте останнім часом російські інвестори все більше звертають увагу не на стан західних ринків, а на внутрішньокорпоративні новини вітчизняних емітентів - насамперед звіти найбільших компаній по РСБО та GAAP, а також очікувані дивіденди. Наведемо основні внутрішні значущі чинники, що визначають динаміку різних секторів економіки в даний час і на перспективу 1 - 2 роки:

1. Реструктуризація РАТ В«ЄЕС РосіїВ» і реформа електроенергетики. Підвищення тарифів і створення конкурентного ринку електроенергії.

2. Оздоровлення (Лікування) банківського сектора. p> 3. Лібералізація ринку акцій Газпрому.

4. Реструктуризація регіональних телекомунікаційних компаній, консолідація акцій дрібних операторів на базі семи регіональних компаній (кінець 2002 - початок 2003 років). Продаж 25% пакету В«СвязьинвестаВ» (2003 рік). p> Аналізуючи діяльність російських компаній в 2002 році, можна відзначити, що корпоративний новинний фон зберігається позитивним.

Взятий основними акціонерами великих компаній курс на підвищення прозорості, якості менеджменту і, відповідно, інвестиційної привабливості є потужним поштовхом для довгострокового зростання курсів акцій. Тут слід згадати про те, що прийнятий нещодавно у США закон зобов'язує і наших керівників компаній, чиї акції торгуються на американському фондовому ринку, під страхом кримінальної та фінансової відповідальності здавати свою фінансову звітність. Те, що наша держава не змогло домогтися від наших корпорацій, тепер будуть домагатися в США, а там це вміють робити. Далі, варто згадати останні ініціативи В«ЛукойлуВ» (реструктуризація бізнесу для підвищення його ефективності), В«Норильського нікелюВ» (підвищення інвестиційної привабливості допомогою продажу невеликого пакета акцій компанії іноземним інвесторам), В«ТатнефтиВ» (придбання розташовує нафтоносними родовищами в Західному Сибіру Sibir Energy), В«ЮкосаВ» (прямі поставки нафти в США, будівництво нафтопроводу в Китай). Позитивні корпоративні тенденції - важливий чинник, що підтримує фондовий ринок.

Російський фондовий ринок продовжує демонструвати стійкість до негативної динаміки провідних світових фондових індексів. По окремих акціях енергетичного сектора, а також сектора телекомунікацій склалися цінові рівні, привабливі для довгострокових інвестицій. Ми очікуємо значного збільшення вартості цих акцій у процесі реформування галузей і зниження ризиків порушення прав міноритарних акціонерів. Нафтові акції як і раніше залишаються фаворитами, багато з них мають значний потенціал зростання. br/>В Рис. 2. Газпром, акція звичайна (ММВБ)

Ми очікуємо значного зростання вартості цих акцій у процесі реформування галузей і зниження ризиків порушення прав міноритарних акціонерів. Нафтові акції як і раніше залишаються фаворитами, багато з них мають значний потенціал зростання. p> Можна прогнозувати підвищення інтересу інвесторів до недооціненим акціях другого ешелону і поступове збільшення кількості блакитних фішок, а також ліквідності ринку.

Таблиця 2 Зведена таблиця котирувань і динаміка цін за період

Код

Котирування

Остання угода

Купівля

Продаж

Ціна

До закр.

Дата

М.Р.

ADR GAZP Frankf

адр