тний курс чинить вплив безліч факторів: стан платіжного балансу, експорту та імпорту, частка зовнішньої торгівлі у валовому внутрішньому продукті, дефіцит бюджету і джерел його покриття, економічна і політична ситуації.
Реальний в конкретних умовах валютний курс може бути визначений в результаті вільних пропозицій з купівлі та продажу валюти на валютних біржах. Ефективною системою валютного регулювання є валютна інтервенція. Вона полягає в тому, що центральний банк втручається в операції на валютному ринку з метою впливу на курс національної валюти шляхом купівлі або продажу іноземної валюти. Для підвищення курсу національної валюти центральний банк продає іноземну валюту, для зниження цього курсу скуповує іноземну валюту в обмін на національну. Центральний банк проводить валютні інтервенції для того, щоб максимально наблизити курс національної валюти до його купівельної спроможності і в той же час знайти компроміс між інтересами експортерів та імпортерів. p> Необхідність регулювання валютного курсу обумовлена ​​негативними наслідками його різких і непередбачуваних коливань. Підтримка стабільності курсу національної валюти має велике значення для забезпечення стабільності цін і грошового обігу. Зниження курсу національної валюти веде до підвищення цін на внутрішньому ринку.
На практиці зазвичай використовують дві основні форми валютної політики: дисконтну та девізну.
Дисконтна (Облікова) політика проводиться не тільки з метою зміни умов рефінансування комерційних банків, але іноді спрямована на регулювання валютного курсу і платіжного балансу.
Центральний банк, купуючи або продаючи іноземні валюти (девізи), впливає в потрібному напрямку на зміну курсу національної грошової одиниці - це і є девизная політика. br/>
4. Особливості грошово-кредитної політики Банку Росії в сучасних умовах
Основні методи грошово-кредитної політики Банку Росії сформульовані в ст. 35 Закону про Банку Росії:
- процентні ставки по операціях Банку Росії;
- нормативи обов'язкових резервів;
- операції на відкритому ринку;
- рефінансування банків;
- валютне регулювання;
- встановлення орієнтирів зростання грошової маси;
- прямі кількісні обмеження.
Банк Росії є кредитором останньої інстанції, тобто видає кредити комерційним банкам. У Законі йдеться, що Банк Росії регулює загальний обсяг видаваних їм кредитів відповідно до прийнятих орієнтирами єдиної державної грошово-кредитної політики.
Законом передбачено, що Банк Росії може встановлювати одну або кілька ставок рефінансування з різних видів операцій або проводити процентну політику без фіксації ставки рефінансування.
Під системою рефінансування розуміють форми, порядок, умови, терміни і ліміти кредитування Банком Росії банків і кредитних установ для регулювання ліквідності банківської системи.
Процентні ставки Банку Росії являють собою мінімальні ставки, за якими він здійснює свої операції.
У разі підвищеного попиту кон'юнктури на грошові ресурси і прискорення зростання цін Центральний банк проводить політику В«дорогихВ» грошей, підвищує ставку рефінансування і тим самим скорочує попит на кредити з боку комерційних банків, а отже, і їх клієнтів, і зменшує кількість грошей в зверненні, знижує ріст цін, уповільнює інвестиції і зростання виробництва, що може провокувати зростання безробіття. p> При зменшенні попиту на грошові ресурси, стагнації виробництва і збільшенні безробіття Банк Росії проводить кредитно-грошову політику: знижує ставку рефінансування, здешевлює кредит для банків та їх клієнтів, розширює його, а значить, збільшує кількість грошей в обігу, розширює попит на товари і послуги, В«підігріваєВ» економіку, стимулює інвестиції і зростання виробництва, що скорочує безробіття. Але може провокувати зростання цін. p> Банк Росії активно використовує ставку рефінансування в якості інструменту грошово-кредитної політики.
Нормативи обов'язкових резервів представляють собою норми обов'язкових відрахувань комерційних банків від залучених ресурсів на резервний рахунок у Центральному банку.
Їх призначення двояке: по-перше, роль гальма емісії комерційними банками; по-друге, інструменту поточного регулювання ліквідності на грошовому ринку.
Підвищення норм резервування веде до скорочення кредитних ресурсів банків і до подорожчання кредитів. А механізм використання обов'язкових ресурсів той же, що і ставки рефінансування. У разі необхідності кредитної рестрикції норми резервування підвищуються, а при проведенні кредитної експансії - знижуються. Розмір обов'язкових резервів, порядок їх депонування в Банку Росії встановлюються радою директорів ЦБ РФ.
У Відповідно до ст. 38 Закону про Банк Росії норми обов'язкових резервів не можуть перевищувати 20% зобов'язань кредитної організації, і не можуть бути одночасно змінені більш ніж на 5 пунктів.
