ів на організованому фондовому ринку досить розділені, внаслідок чого на ринку з'являються окремі організації, які здійснюють кліринг та розрахунки між учасниками ринку та функціонують у вигляді самостійних юридичних осіб або спеціалізованих структурних підрозділів бірж. Еволюція фондового ринку, відокремлення окремих етапів угод з цінними паперами, необхідність оперативного проведення розрахунків за укладеними угодами привели до створення і розвитку депозитарних та розрахунково-клірингових систем у структурі ринку [28, стор 386].
Сьогодні необхідними складовими інфраструктури фондового ринку є торгові, реєстраційні мережі, розрахунково-клірингові та депозитарні системи, а також системи правового та інформаційного забезпечення ринку.
Основою торговельних систем, на біржовому та позабіржовому ринках виступають біржі та торговельно-інформаційні системи, які організовують укладення угод між учасниками ринку на регулярній та упорядкованою основі.
Фондова біржа - організація, яка створюється без мети отримання прибутку та займається виключно організацією укладання угод купівлі та продажу цінних паперів та їх похідних.
Торгово-інформаційна система (ТІС) - юридична особа, яка здійснює діяльність з організації торгівлі на позабіржовому ринку і володіє або управляє електронної торгово-інформаційною мережею або іншою системою засобів, що дають можливість обміну пропозиціями купівлі та продажу цінних паперів.
Реєстраційну мережа утворюють реєстратори - суб'єкти підприємницької діяльності, для яких ведення реєстру є виключним видом діяльності, та емітенти цінних паперів, які мають право вести реєстр власників цінних паперів у відповідно до чинним законодавством.
Депозитарій цінних паперів - юридична особа, яка проводить виключно депозитарну діяльність і може здійснювати кліринг та розрахунки за угодами щодо цінних паперів. Кліринговий депозитарій - депозитарій, який отримав дозвіл Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку на здійснення клірингу щодо операцій з цінними паперами. Депозитарій створюється у формі відкритого акціонерного товариства, учасниками якого є не менше ніж десять зберігачів, який здійснює виключно депозитарну діяльність.
Кліринг і розрахунки за угодами щодо цінних паперів на вітчизняному ринку здійснюються виключно депозитаріями, які забезпечують поставку цінних паперів на рахунки зберігачів у депозитарії з одночасною оплатою грошових коштів на рахунках зберігачів. Для здійснення клірингу та розрахунків за угодами щодо цінних паперів депозитарій може отримати відповідний дозвіл. Взаєморозрахунки по угодами щодо цінних паперів здійснюються на основі розрахункових документів, наданих сторонами відповідно договорами, які передбачають перехід права власності на цінні папери, або інформації, наданої фондовими біржами та організаційно оформленим позабіржовим ринком. Кліринговий депозитарій для виконання грошових розрахунків за угодами щодо цінних паперів зобов'язаний користуватися послугами, що надають розрахункові банки відповідно з відповідним договором.
Депозитарна діяльність - це надання послуг з зберігання цінних паперів незалежно від форми їх випуску, відкриття та ведення рахунків у цінних паперах, обслуговування операцій на цих рахунках (включаючи кліринг та розрахунки за угодами щодо цінних паперів) і обслуговування операцій емітента щодо випущених ним цінних паперів. Обслуговування обігу державних цінних паперів, у тому числі депозитарну діяльність щодо цих паперів, здійснює Національний банк України.
Депозитарний облік цінних паперів можуть здійснювати зберігачі для власників цінних паперів і депозитарії для зберігачів та емітентів. Охоронцями цінних паперів можуть виступати комерційні банки, які мають дозвіл на здійснення діяльності з випуску та обігу цінних паперів, і торговці цінними паперами за наявності відповідного дозволу. У статутному фонді зберігача частину іншого зберігача або торговця цінними паперами, інвестиційної компанії, страхової компанії та іншого інституційного інвестора не може перевищувати 5%.
інфраструктурними учасником фондового ринку є також і держава. Воно може виступати як емітентом, так і інвестором, також здійснює державне регулювання фондового ринку.
Розрахунково-клірингові центри та аудиторські фірми також виступають інфраструктурними учасниками фондового ринку. p> Отже, під фондовим ринком - в широкому розумінні - розуміють такий розділ фінансового ринку, на якому за незначний час створюються необхідні умови та відбуваються швидка мобілізація, ефективний перерозподіл і раціональне розміщення фінансових ресурсів у соціально-економічному просторі держави з урахуванням інтересів і потреб суспільства шляхом здійснення емісій цінних паперів різними емітентами. Функції фондового ринку можна розділити на загальні, характерні для всіх ринків, і спеціалізовані. Сьогодні необхідними складовими інфраструктури фондового ринку є торгові, реєстра...
