ційні мережі, розрахунково-клірингові та депозитарні системи, а також системи правового та інформаційного забезпечення ринку.
1.2 Існуючі методи аналізу фондового ринку
1.2.1 Фундаментальний аналіз фондового ринку
Існують різні методи і системи аналізу фондового ринку і серед них особливе місце займають фундаментальний і технічний аналізи. Вважається, що ці методи найбільш адекватно описують сформовану на ринку ситуацію і дозволяють зробити найбільш точний варіант прогнозу, хоча при цьому багато залежить від кваліфікації аналітика, використовуваних інструментів. Результати прогнозу, отриманого будь-якими методами, що не мають абсолютного характеру, мають імовірнісний характер. p> Для успішної роботи на фінансових ринках необхідно постійно виконувати поточний і перспективний аналіз ситуації на ринках, необхідно володіти надійними методами аналізу різних інструментів і прогнозування зміни їх цін і прибутковості. p> Особливістю фундаментального аналізу є те, що з його допомогою виробляється розгляд істоти відбуваються на ринку процесів, вивчення причин, що викликають зміну економічної ситуації, виявлення при цьому складних взаємозв'язків між різними явищами, що відбуваються на досліджуваному ринку та його секторах, на суміжних ринках. Коротко можна сказати, що фундаментальний аналіз вивчає причини, рухають ринком. p> У повному обсязі фундаментальний аналіз виконується на чотирьох основних рівнях або етапах, але при необхідності можна скорочувати обсяги або виключати певні етапи цього аналізу. Такий варіант напрямки аналізу часто називають аналізом В«зверху внизВ».
Умовно етапи аналізу можна показати наступною схемою:
А - розглянемо стан економіки і фондового ринку в цілому
Б - галузевої або індивідуальний аналіз
В - регіональний аналіз
Г - аналіз інвестиційної привабливості об'єктів інвестицій
Д - формування інвестиційної стратегії
p> А. Макроекономічний аналіз. Найважливішим напрямком і першим етапом фундаментального аналізу є загальноекономічний і макроекономічний аналіз. У цьому методі аналізу використовуються різні дослідження ситуації на ринку на основі вивчення попиту та пропозиції та ряду макроекономічних факторів.
Відомо, що ціни на фондовому ринку залежать, насамперед, від обсягу пропонованих на продаж цінних паперів (Пропозиція) і обсягу капіталів, які в поточний момент інвестуються в цінні папери (попит), тобто співвідношення попиту та пропозиції визначає кон'юнктуру фондового ринку. І така кон'юнктура в різні періоди може сильно відрізнятися [19, стор 304].
У періоди високої кон'юнктури відзначається приріст грошової маси, що спрямовується на фондовий ринок, що приводить до підвищення курсу для врівноваження ціни і часто до поступового зниження прибутковості. p> При низькій кон'юнктурі відзначається перевищення обсягу цінних паперів, запропонованих на продаж, платоспроможному попиту і в цій ситуації спостерігається відтік капіталів з відповідних секторів фондового ринку і власники цінних паперів можуть їх реалізувати тільки при згоді на зниження цін.
Основним джерелом капіталу є ВВП і на фінансовому ринку він не створюється, тільки перерозподіляється, тому при більш високому ВВП можна розраховувати на більший обсяг інвестицій на фондовому ринку. В умовах українського ринку велику роль грають інвестиції нерезидентів. Однак кошти можуть і не надійти на фондовий ринок, якщо вони йдуть на альтернативні вкладення, використовуються на споживання, на інвестиції в інші країни. p> Збільшення зайнятості, зростання до певної межі заробітної плати, зниження податків сприяє припливу капіталів на ринок, але високий рівень інфляції, підвищена ступінь ризику можуть звести нанівець ці можливості появи додаткових капіталів на ринку. p> Наведемо основні макроекономічні показники, які слід враховувати при проведенні фундаментального аналізу:
- правові засади інвестиційної діяльності;
- стан, стійкість, збалансованість і перспективи зростання економіки країни, стан інвестиційного ринку (попит і пропозиція);
- поточні темпи інфляції і очікування їх змін;
- середня ставка відсотків по вкладами в банки;
- кон'юнктура світових товарних ринків, ринків дорогоцінних металів, нерухомості та інших;
- способи державного регулювання економіки;
- процеси споживання і накопичення та інші фактори і показники.
Б. Галузевий або індустріальний аналіз як част фундаментального аналізу дозволяє класифікувати галузі з ділової активності, за стадіями розвитку та привабливості для інвестицій. Відомо, наприклад, що при зниженні цін на ринку найбільш сильно падає курс тих акцій, які належать до групи галузей, що відрізняються циклічни...
