грошової маси буде підтримуватися на вихідному рівні Q0, економічні суб'єкти, в тому числі банки, будуть випробовувати дефіцит ліквідності, в силу чого процентні ставки за кредитами на ринку залишаться в основному на колишньому рівні, і завдання пом'якшення кредитної політики буде вирішена чисто номінально, у вигляді благого побажання. Одночасно будуть використані неринкові канали доступу до кредитних ресурсів по декларованим, більш сприятливими цінами.
Характер взаємодії різних сторін економічного регулювання, що відносяться до монетарній сфері, представлений у вільному вигляді в таблиці [5].
Грошово-кредитна політика базується на принципах монетаризму і має низку переваг перед фіскальною політикою. Перш за все, вона володіє швидкістю і гнучкістю, а оскільки проводиться Центральним Банком, а не парламентом країни, то значною мірою ізольована від політичного лобізму.
Сильні сторони кредитно-грошової політики :
В· Швидкість і гнучкість. Порівняно з фіскальною політикою кредитно-грошова політика може швидко змінюватися. p> В· Слабка залежність від політичного тиску. За своєю природі кредитно-грошова політика м'якше і консервативніше в політичному відношенні, ніж фіскальна політика. Зміни в державних витратах безпосередньо впливає на розподіл ресурсів, а податкові зміни, без сумніву, можуть мати далекосяжні політичні наслідки. Кредитно-грошова політика, навпаки. Чинний тонше, і тому видається більш прийнятною в політичному відношенні.
В· Монетаризм. Більшість економістів вважають як фіскальну, так і кредитно-грошову політику дієвими інструментами стабілізації, існують монетаристи, які вважають, що зміна грошової пропозиції - ключовий фактор визначення рівня економічної активності та фіскальна політика щодо неефективна.
Негативні моменти грошово-кредитної політики полягають у тому, що вона надає лише непрямий вплив на комерційні банки з метою регулювання динаміки пропозиції грошей і, відповідно, не може безпосередньо змусити їх скоротити або розширити кредити [6].
Недоліки і проблеми кредитно-грошової політики:
В· Циклічна асиметрія, тобто якщо проводити політику дорогих грошей, то буде досягнута така точка, в якій банки змушені обмежити обсяг кредитів, що означає обмеження пропозиції грошей. У той час як політика дешевих грошей може забезпечити комерційним банкам необхідні резерви, тобто можливість надавати позики, однак вона не в змозі гарантувати, що останні дійсно видадуть позики і пропозиції грошей збільшитися. Населення теж може зірвати наміри Центрального банку. Гроші, спрямовані на купівлю у населення облігацій, можуть використовуватися населенням для погашення вже наявних позичок. Ця циклічна асиметрія є серйозною перешкодою кредитно-грошової політики лише під час глибокої депресії. У нормальні періоди підвищення надлишкових резервів веде до надання додаткових кредитів і тим самим до збільшення грошової пропозиції.
В· Зміна швидкості обігу грошей. Так, з точки зору грошового обігу загальні витрати можуть розглядатися як грошову пропозицію, помножена на швидкість обігу грошей. У зв'язку з цим деякі кейнсіанці вважають, що швидкість обігу грошей має тенденцію мінятися в напрямку, протилежному пропозицією грошей, ніж ліквідує зміни в останньому, викликані кредитно-грошовою політикою. Інакше кажучи, під час інфляції, коли пропозиція грошей обмежується політикою Центробанку, швидкість обігу грошей схильне до зростання. І навпаки, коли приймаються політичні заходи для збільшення пропозиції грошей в період спаду, швидкість обігу ймовірно впаде.
В· Вплив інвестицій , тобто дія кредитно-грошової політики може ускладнитися і навіть тимчасово загальмуватися внаслідок несприятливих змін розташування кривої попиту на інвестиції. Наприклад, політика звуження кредитоспроможності банків, спрямована на підвищення процентних ставок, може надати слабкий вплив на інвестиційні витрати, якщо одночасно попит на інвестиції, внаслідок ділового оптимізму, технологічного прогресу або очікування в майбутньому більш високих цін на капітал зростає. У таких умовах для ефективного скорочення сукупних витрат кредитно-грошова політика повинна підняти процентні ставки надзвичайно високо. І навпаки, серйозний спад може підірвати довіру до підприємництва, і тим самим звести нанівець всю політику дешевих грошей.
Здійснюючи грошово-кредитну політику, впливаючи на кредитну діяльність комерційних банків і направляючи регулювання на розширення або скорочення кредитування економіки, центральний банк досягає стабільного розвитку внутрішньої економіки, зміцнення грошового обігу, збалансованості внутрішніх економічних процесів. Таким чином, вплив на кредит дозволяє досягти більш глибоких стратегічних завдань розвитку всього господарства в цілому. Наприклад, недолік у підприємств вільних грошових коштів ускладнює здійснення комерційних угод, внутрішніх інвес...
