иправдано роздуті соціальні програми;
в—Џ збільшені витрати на фінансування ВПК;
в—Џ оборот В«тіньовогоВ» капіталу у величезних масштабах.
Вплив бюджетного дефіциту на рівень економічної активності визначається способами його фінансування, в числі яких основними є:
випуск нових грошей (монетизація);
випуск позик;
зростання податкових надходжень.
Монетизація здійснюється у формі емісії готівки, а також в деяких інших формах, таких, як кредити Центрального банку державним підприємствам на пільгових умовах, відстрочка платежів держави за придбані товари та послуги. Якщо постачальниками товарів і послуг є державні підприємства, то нерідко дефіцити накопичуються, що збільшує дефіцит державного бюджету. Якщо товари та послуги постачає приватний сектор, то ціни на них заздалегідь завищуються, що веде до підвищення темпів інфляції.
Емісія грошей є найпростішим методом покриття бюджетного дефіциту. Більшість країн з часів переходу від золотого до паперово-грошового обігу не одноразово використовували додаткову емісію для цих цілей. Уряду особливо часто застосовують цей засіб в критичних ситуаціях - під час війни або тривалої кризи. Надлишкова емісія широко застосовується і в даний час у багатьох країнах, що розвиваються, а також у країнах з перехідною економікою. Така емісія призводить до дуже негативних наслідків для економіки. Розвивається неконтрольована інфляція, підриваються стимули для довгострокових інвестицій, знецінюються заощадження населення і підприємств, стрімко знижується курс національної валюти, у разом все це призводить до відтворення бюджетного дефіциту.
Найбільш надійним джерелом фінансування дефіциту бюджету , є державні позики, які поділяються на короткострокові (від 1 року до 3 років), середньострокові (3-5 років) і довгострокові (понад 5 років). Вони здійснюються у вигляді продажу державних цінних паперів, позик у позабюджетних фондів і в порядок отримання кредитів у банків. Державні позики більш безпечні в порівняно з емісією, але і вони чинять негативний вплив на економіку. Держава, виходячи на грошовий ринок з метою розміщення позик, вступає в конкуренцію за фінансові ресурси з приватним сектором. У результаті збільшення попиту на грошові кошти відсоткова ставка зростає, що сприяє витісненню з грошового ринку приватних інвесторів. Інвестиції в приватному секторі скорочуються, споживчі витрати зменшуються. В результаті виникає В«ефект витісненняВ» приватних інвестицій.
Фінансування дефіциту державного бюджету шляхом збільшення податкових надходжень передбачає, як правило, зниження ставок оподаткування для досягнення ними оптимального рівня, що дозволяє в перспективі розширити базу оподаткування. Це відповідає ефекту Лаффера. p> При виборі напрямку бюджетно-податкової політики враховується, що збільшення державних витрат надасть більший вплив на зростання доходу, ніж зниження податків.
У короткому періоді зниження податкових ставок може призвести до збільшення бюджетного дефіциту внаслідок скорочення податкових надходжень до бюджету. Крім того, зниження податкових ставок викличе підвищення попиту на гроші. При незмінному їх реченні відбудеться підвищення процентних ставок, наслідком чого буде посилення ефекту витіснення недержавного сектора.
Розглянемо особливий варіант фіскальної політики, при якому відбувається розширення збалансованого бюджету при збільшенні податків і урядових витрат на однакову величину. При цьому ми отримаємо ефект дії мультиплікатора збалансованого бюджету.
Бюджет називається збалансованим, якщо державні закупівлі і податки збільшуються на одну і ту ж величину (О”G = Т).
Виведемо мультиплікатор збалансованого бюджету алгебраїчно. Порівняємо мультиплікативний ефект, який дає зміну автономних витрат держави і податків. Зміна величини державних закупівель призводить до зміни доходу:, де MPC - гранична схильність до споживанню.
Сукупний мультиплікативний ефект: збільшення доходу, викликане зростанням державних витрат, дорівнює сумі змін споживання, викликаних збільшенням доходу:
DY/DG = 1/(1-MPC).
Мультиплікатор DY/DG показує, наскільки зростає рівноважний рівень доходу в результаті збільшення будь-яких автономних витрат на одиницю. Гранична схильність до споживання є чинником, що визначає величину мультиплікатора.
Зміна автономних податків призводить до зміни доходу:
.
При зниження податків наявний дохід зростає, збільшуються сукупні витрати. Адекватний зростання сукупного доходу породжує збільшення споживання і т.д. Податковий мультиплікатор приймає вигляд:
DY/DT = - MPC/(1-MPC).
Чим нижча ставка оподаткування, тим більше мультиплікативний ефект. Потужність податкового мультиплікатора нижче потужності мультиплікатора державних витрат, так як гранична схильність до споживання, виражаючи частку споживання в прирості доходів, за...
