ent) іноді в літературі носить назву середньої норми прибутку на інвестиції ARR (average rate of return) або розрахункової норми прибутку ARR (accounting rate of return). Суть методу виражається формулою [3]:
ЕПР ГЁ
ПРr
Г max
(1)
ІОЈ
де ПРr, - середня за період життя проекту чиста бухгалтерська прибуток;
ІОЈ - Загальна сума інвестицій в проект. p> Даний показник орієнтований на оцінку інвестицій на основі не грошових надходжень, а бухгалтерського показника - прибутку підприємства. Цей показник являє собою відношення середньої величини прибутку підприємства з бухгалтерської звітності до середньої величини інвестицій. При цьому розрахунок бухгалтерської рентабельності інвестицій ведеться на основі прибутку до процентних і податкових платежів - EBIT (earning before interest and tax) або прибутку після податкових, але до процентних платежів EBIT (1 - Н). Частіше використовується величина прибутку після оподаткування, оскільки вона краще характеризує вигоду, яку отримують власники підприємства та інвестори. Величина інвестицій, по відношенню до якої визначається проста норма прибутку, знаходиться як середнє між обліковою вартістю активів на початок і кінець реалізації проекту. p> Для практичних розрахунків використовуються такі формули
прибутковості інвестицій [3]:
ROI =
EBIT
або
ROI =
EBIT (1-H)
І =
Ан - Ак
(2)
І
І
2
де EBIT - дохід до процентних і податкових платежів;
A н A до - Вартість активів на початок і кінець реалізації проекту;
Н - ставка оподаткування.
Щоб проста норма прибутку коректно оцінювала ефективність інвестиційного проекту, для її визначення доцільно вибирати найбільш характерний інтервал планування, так як величина простий норми прибутку залежить від того, який період буде обраний для розрахунку. Це може бути період, в якому вже досягнутий планований у проекті рівень виробництва або повне освоєння виробничих потужностей, але ще триває погашення спочатку взятих кредитів. p> Критерій ефективності інвестицій [8]. p> Інвестиційний проект на основі простої норми прибутку оцінюється як прийнятний, якщо його розрахунковий рівень перевищує величину рентабельності, прийняту інвестором за базову (або стандартну) величину: ROI р > R0I б ; ROI р > ROI ст
Простий (Бездисконтних) термін повернення (окупності) інвестицій - визначається числом років, необхідних для повного повернення первісних ін...
