Реферат Порівняльний аналіз методів економічної оцінки інвестицій

вестицій за рахунок прибутку від інвестиційного проекту. p> Сутність методу виражається формулою [3]:

Tok ГЁ

ІОЈ

Г min

(3)

ПРr

Критерій ефективності інвестицій

Інвестиційний проект на основі простого періоду повернення інвестицій оцінюється як прийнятний, якщо його розрахунковий рівень перевищує величину, прийняту інвестором за базову (або нормативну): Т окр > Т б (н) . Для бюджетних інвестицій нормативний термін повернення встановлений у розмірі двох років.

При оцінці ефективності термін окупності, як правило, виступає в якості обмеження: серед проектів, задовольняють даному обмеженню, подальший відбір за цим показником проводитися не повинен.

Використання даного методу допустимо при наступних умовах. p> - інвестиційні проекти мають однаковий термін життя;

- грошові надходження не сильно змінюються в часі;

- інвестиції вкладаються один раз (разові інвестиції). br/>

1.3 МЕТОДИ ОЦІНКИ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ, спираючись на показники грошових потоків

Методи оцінки ефективності інвестицій за показниками грошового потоку враховують весь життєвий цикл проекту. Грошовий потік інвестиційного проекту - це залежність від часу надходжень і платежів при реалізації проекту, обумовлена ​​для всього розрахункового періоду. Значення грошового потоку на кожному кроці характеризуються припливом, рівним розміру грошових надходжень (або результатів у вартісному вираженні) на цьому кроці;

відтоком, рівним платежах на цьому кроці;

сальдо (Активним балансом, ефектом), рівним різниці між припливом і відтоком. Сальдо припливів і відтоків в інвестиційній фазі позначимо І t у експлуатаційної - Д t

Чистий дохід - ЧД (net value, NV - чиста вартість) - накопичений ефект (сальдо грошового потоку) за розрахунковий період [4]: ​​

ЧД = NV = T ОЈ ti Д t - ti ОЈ 1 І t (ВО) (4)

Чистий дохід характеризує перевищення сумарних грошових надходжень над сумарними відтоками проекту без урахування тимчасової цінності грошей. p> Чистий дисконтований дохід - ЧДД (чистий приведений дохід, чиста приведена вартість (net present value, NPV - чиста поточна вартість, інтегральний ефект - Еінт) - різниця між приведеними до справжньої вартості сумою грошового припливу за період експлуатації інвестиційного проекту і сумою інвестованих в його реалізацію засобів. Він характеризує загальний абсолютний результат інвестиційного проекту в поточних цінах. Це величина, на яку може змінитися В«цінність фірмиВ» в результаті реалізації даного інвестиційного проекту [3].