виробленні центральними банками орієнтирів кредитно-грошової політики. Динаміка грошових агрегатів в період з 2002-2008 рр.. відображена на рис. 1.1. p> За порівнянні з першими дев'ятьма місяцями 2007 року темп приросту грошового агрегату М2 за січень-вересень 2008 року знизився більш ніж в 3 рази - з 27,8 до 8,3%, а річний темп його приросту (на 1 жовтня по відношенню до тієї ж дати попереднього року) - з 48,3 до 25,0%.
Однак, незважаючи на зниження з другого півріччя 2007 року темпів зростання грошової маси, фактичне зростання грошової пропозиції протягом останніх півтора років перевищував зростання попиту на гроші, підтримуючи підвищення внутрішнього попиту в економіці. Це позначилося на високих темпах інфляції в 2007-2008 роках. br/>В
Рис. 1.1 Динаміка грошових агрегатів (до відповідної дати попереднього року,%)
У різних країнах кількість грошових агрегатів різне, що обумовлено, перш за все, національними особливостями і значимістю різних видів депозитів. Однак принципи побудови системи грошових агрегатів у всіх країнах однакові. Кожен наступний агрегат:
- включає в себе попередній;
- є менш ліквідним, ніж попередній;
- є більш дохідним, ніж попередній.
Для розрахунку сукупної грошової маси в обігу в Російській Федерації передбачені наступні грошові агрегати: М0, М1, М2, М3.
1) М0 - готівка в обігу;
2) Ml = М0 + кошти на розрахункових, поточних і спеціальних рахунках підприємств і організацій + кошти страхових компаній + депозити населення до запитання в Ощадбанку і в комерційних банках;
3) М2 = Ml + строкові вклади населення в Ощадбанку;
4) МОЗ = М2 + сертифікати та облігації держпозики.
Грошові агрегати відрізняються за ступенем ліквідності, під якою розуміється "Можливість швидкої конвертації активу у готівку без будь-яких втрат його вартості ".
Найвищою ліквідністю має грошовий агрегат М0 (готівка), ліквідність Ml нижче, ніж М0, але вище, ніж М2, оскільки вклади до запитання мають бути повернуті вкладнику за його заявою, а строкові вклади можуть протягом всього строку вкладу використовуватися банком для своїх цілей і повертаються вкладникові на закінчення цього терміну. ​​
Грошова маса М2 визначається рухом готівки і безготівкових коштів, які, у свою чергу, знаходяться в прямій залежності від заощаджень населення і залишків коштів на рахунках юридичних осіб. Звідси випливає, що якщо процес заощаджень населення йде інтенсивно, населення довіряє банкам і тримає свої гроші на їх рахунках, то Центральний банк має великі можливості збільшити грошову масу. Заощадження населення виконують як би функцію забезпечення нових грошей. p> Разом з тим в структуру грошової маси включаються і такі компоненти, які не можна безпосередньо використовувати як купівельний чи платіжний засіб. Мова йде про кошти на термінових рахунках, ощадних вкладах у комерційних банках, інших кредитно-фінансових установах, депозитних сертифі...
