естиційної діяльності. На практиці оптимальне значення цього коефіцієнта порівнюють з фактичним і роблять висновок про рівень самофінансування капіталовкладень. p> Відмітна риса самоокупності - здатність підприємства сплачувати з прибутку податки в бюджетний фонд і фінансувати головним чином за рахунок амортизаційних відрахувань лише просте відтворення основного капіталу. p> Зміст самофінансування значно ширше і полягає в тому, що за рахунок амортизаційних відрахувань, чистого прибутку та інших власних джерел підприємство здійснює капітальні витрати по розширеному відтворенню основного капіталу і реалізує соціальні програми. p>
Зовнішнє фінансування передбачає використання зовнішніх джерел: коштів фінансових інститутів, нефінансових компаній, населення, держави, іноземних інвесторів, а також додаткових внесків грошових ресурсів засновників підприємства. Воно здійснюється шляхом мобілізації залучених (пайове фінансування) і позикових (кредитне фінансування) коштів [13,87]. p> Кожен з використовуваних джерел фінансування володіє певними перевагами і недоліками (Див. Додаток № 1). Тому реалізація будь-якого інвестиційного проекту передбачає обгрунтування стратегії фінансування, аналіз альтернативних методів і джерел фінансування, ретельну розробку схеми фінансування. p> Прийнята схема фінансування повинна забезпечити:
В· достатній обсяг інвестицій для реалізації інвестиційного проекту в цілому і на кожному кроці розрахункового періоду;
В· оптимізацію структури джерел фінансування інвестицій;
В· зниження капітальних витрат і ризику інвестиційного проекту. p> Акціонування як метод фінансування довгострокових інвестицій зазвичай використовують для реалізації перспективних проектів при регіональній і галузевої диверсифікації інвестиційної діяльності (наприклад, в нафтогазовому комплексі та електроенергетиці Росії). У зарубіжних корпораціях акціонерний капітал нерідко покриває не тільки початкові капіталовкладення, а й потреба в прирості оборотного капіталу ініціатора проекту. Пайова фінансування інвестиційних проектів може здійснюватися в таких основних формах:
В· проведення додаткової емісії акцій діючого підприємства, що є за організаційно-правовій формі акціонерним товариством, з метою фінансового забезпечення реалізації інвестиційного проекту;
В· залучення додаткових коштів (інвестиційних внесків, вкладів, паїв) засновників діючого підприємства для реалізації інвестиційного проекту;
В· створення нового підприємства, призначеного спеціально для реалізації інвестиційного проекту [14]. p> Додаткова емісія акцій використовується для реалізації великомасштабних інвестиційних проектів, інвестиційних програм розвитку, галузевої чи регіональної диверсифікації інвестиційної діяльності. Застосування цього методу в основному для фінансування великих інвестиційних проектів пояснюється тим, що витрати, пов'язані з проведенням емісії, перекриваються лише значними обс...
