капіталу. Портфельні інвестиції такого участі у контролі не дають. Вони, як правило, представлені пакетами акцій (або окремими акціями), на які припадає менше 10% власного капіталу фірми, а також облігаціями та іншими цінними паперами. У різних країнах формальну кордон між прямими і портфельними інвестиціями встановлюють по-різному, але зазвичай це 10%.
Потрібно взагалі мати на увазі, що кордон між прямими і портфельними інвестиціями в чому умовна. Часто можливість управлінського контролю може дати дуже невеликий пакет акцій (паїв) фірми, особливо якщо власний капітал фірми розподілений між багатьма власниками або якщо в руках власника невеликої частини капіталу важлива для фірми технологія і т.д. Нечіткість кордону спостерігається в деяких випадках і між підприємницьким і позичковим капіталом. Так, до прямих інвестицій відносять позики батьківських фірм своїм закордонним філіям. p> Через вивезення прямих інвестицій інвестори засновують за кордоном нову фірму (самостійно або з місцевим партнером); купують суттєву частку у вже діючої за кордоном фірмі; повністю купують (Поглинають) цю фірму. За кордоном такі фірми зазвичай називають закордонними філіями (Англ. foreign affiliates) батьківських компаній (у Росії під філією часто мають на увазі те, що на Заході називають відділенням).
У свою чергу, ці філії діляться на відділення, дочірні та асоційовані компанії. Відділення (англ. division, branch), яке зазвичай повністю або на паях належить іноземному інвестору і є його представництвом або офісом, господарським товариством, землею та іншою нерухомістю, обладнанням і транспортними засобами. Зазвичай це закупівельно-збутові фірми зі складами і сервісним обладнанням, будівельні, транспортні та видобувні підприємства. Дочірня компанія (англ. subsidiary) реєструється за кордоном як самостійна компанія (тобто є юридичною особою) з власним балансом, але контроль над нею здійснює батьківська фірма, в силу того що вона володіє основною частиною акцій (паїв) дочірньої компанії або ж усім її капіталом. Асоційована компанія (англ. assotiated company, associate) відрізняється від дочірньої тим, що знаходиться не під контролем, а під впливом батьківського фірми за рахунок того, що тієї належить істотна (але не основна) частина акцій (паїв).
У Росії відділенням, дочірнім і асоційованим компаніям відповідають філія, дочірнє і залежне суспільства.
До різновиду асоційованої компанії можна віднести і більшість спільних компаній, спільних підприємств (Англ. joint ventures), створюваних на паях двома або кількома національними фірмами (хоча серед них можуть бути і іноземні). Вузький асортимент продукції, короткий термін існування, зовсім не обов'язкова іноземна участь - в цьому відмінність західного тлумачення терміна В«спільне підприємствоВ» від російського.
До закордонних філіям іноді відносять такі підприємства, в яких батьківської компанії не належить жодна акція (пай). Управлінський контроль над подібним п...
