змінився. У першому півріччі минулого року іноземці купували в Росії в основному підприємства харчової промисловості, торгівлі та сфери послуг. У січні-червні 2011 року харчова промисловість покинула цей список, зате до нього додалися видобуток корисних копалин (насамперед, сировини для виробництва будматеріалів), ПЕК (нафтосервісні і вугледобувні компанії), будівництво та девелопмент, лісова і целюлозно-паперова промисловість. У даному випадку основну роль у прийнятті рішення по угоді грають або сприятлива цінова кон'юнктура по окремих видах сировини (наприклад, вугілля), або бажання іноземних компаній розширити свою частку на швидкозростаючих російських ринках (торгові мережі, готелі, будівництво житла). p align="justify"> Експерти відзначають, що високою залишається залежність російського ринку злиттів і поглинань від найбільших операцій (вартістю від $ 1 млрд. і вище). У першому півріччі 2011 року на частку таких угод, яких було менше 5% від загального числа, довелося 55,4% загальної суми. Рік тому ця частка була ще вище - 59%. Якщо простежити розвиток цього тренда, то видно, що з січня 2010 по березень 2011 показники загальної суми та суми за вирахуванням найбільших операцій змінювалися синхронно. Проте з кінця I кварталу 2011 року починаються розбіжності. У цей час сума найбільших угод росте, досягаючи піку в квітні (завдяки угоді з Wind Telecom), тоді як ринок в цілому знижується, досягаючи піврічного мінімуму в травні. p align="justify"> Як вважає Ярослава Забелло, причина цьому - гнучкість російського ринку злиттів і поглинань. Він швидко (з одно-двомісячним лагом) реагує на зміну загального ділового клімату в країні. Так, попередній спад ринку, що продовжився з серпня по листопад 2010 року, тісно корелював з річним економічним спадом, викликаним несприятливими кліматичними умовами. Нинішнє зниження, безсумнівно, є В«відкладеної реакцієюВ» на посилення податкового навантаження на початку 2011 року і загальне зниження інвестиційної активності. За даними Мінекономрозвитку, інвестиції в основний капітал, які з початку року знижувалися, почали швидко зростати тільки з травня (приріст на 5,3% у травні і 4,7% у червні до аналогічного періоду минулого року). У підсумку загальний приріст інвестицій за перше півріччя 2011 року склав 2,7%, але лише за рахунок двох останніх місяців півріччя, тоді як за підсумками січня-квітня він становив всього 0,1%. p align="justify"> Очевидно, що в умовах цього спаду в більш виграшному становищі опинилися найбільші компанії, що володіють запасом фінансової стабільності. Однак і вони реалізували насамперед проекти, які готувалися ще в 2010 році. Наприклад, такі найбільші угоди, як вже згадувана покупка Wind Telecom, а також злиття В«УралкаліяВ» і В«сильвинитомВ», готувалися з осені 2010 року. p align="justify"> У той же час компанії середнього бізнесу, що не володіють таким потенціалом, були змушені скорочувати інвестиційні програми і відкладати плановані угоди M & A. Це також вплинуло на ...
