іями ринку, специфікою його інфраструктури, історією регулювання.
На даний час не існує єдиної думки стосовно переваг чи недоліків позабіржових ринків, на яких йде торгівля значною частиною облігацій та акцій, більшою мірою невеликих компаній. У деяких державах торгівля поза бірж не має значущої ролі, а в деяких вона навіть заборонена [9]. p align="justify"> Добре організований позабіржовий ринок нічим не відстає від біржового з позиції зручності здійснення угод та проведення розрахунків з цінних паперів між інвесторами та професіоналами ринку, а також рівня технологій, які використовуються учасниками ринку для здійснення обміну інформацією, укладання угод та проведення розрахунків по них.
Необхідність функціонування позабіржового ринку цінних паперів пояснюється тим, що на ньому звертається чимало акцій компаній малої та середньої капіталізації, чиї розміри поки не досягли біржових стандартів, передусім за обсягом випущених в обіг цінних паперів і ступеня їх надійності . Позабіржовий ринок часто порівнюють з інкубатором, де вирощуються компанії, акції яких з плином часу, нарешті, поступово переміщаються на біржу [13]. p align="justify"> Позабіржовий ринок, на відміну від біржі, не локалізований, тобто не є прив'язаним до деякої структурі, представляючи собою тісно оправлену мережа брокерських фірм, які ведуть операції з цінними паперами.
Масштаби позабіржових ринків відчутно різняться залежно від країни, їх функціонування. У США позабіржовий ринок майже зрівнявся з центральною Нью-Йоркської фондової біржею по вартісному обсязі операцій, а в Японії оборот його займає всього лише малу частину від усього біржового обороту [18]. p align="justify"> Позабіржова торгівля цінними паперами ведеться за допомогою особистих і телефонних контактів, а також через допомогою електронного позабіржового ринку, що включає спеціальні комп'ютерні телекомунікаційні системи.
Технічний прогрес призвів до неймовірно бурхливому розвитку позабіржової торгівлі, яка є більш гнучкою, дешевою і ефективною, хоч за основними характеристиками, інформаційної прозорості, гарантованості, надійності і поступається біржовий. Більш низька надійність позабіржового ринку створює явні передумови для біржової торгівлі, особливо для індивідуальних інвесторів
Таким чином, у наш час - час бурхливого розвитку технологій торгівлі цінними паперами та автоматизованого проведення відповідних розрахунків, створює сприятливий грунт для розвитку як біржового, так і позабіржового ринків, а використання Інтернет-трейдингу відкриває рівні можливості для кожного.
Основними інфраструктурними елементами організованого позабіржового ринку виступають:
депозитарій, який виконує функції розрахункового, з широким колом проведених депозитарних операцій, зокрема і операцій В«поставка/одержання цінних паперів проти платежуВ»;...
