актів, видані державними органами. До їх числа належать рішення про застосування векселі у господарському обороті; про введення застави; про розвитку іпотечних операцій; про створення холдингових компаній; про дозвіл іноземцям купувати акції російських акціонерних товариств; і т.д. Самий основний правовий акт прийнятий не так давно, на мою думку і не тільки, це закон В«Про ринок цінних паперівВ». Цей правовий акт стає своєрідним стрижнем, який визначатиме стратегію розвитку фондового ринку на найближчі років п'ять. З набранням ним чинності з'являється чітке розмежування повноважень всіх органів влади, які до цього часу, так чи інакше контролювали даний ринок. А їх було близько десятка. Це Федеральна комісія з цінних паперів і фондового ринку, Центробанк, Мінфін, Держкоммайна та інші. Тепер кожному з них відводиться своє місце. Чільне становище займає Федеральна комісія з ринку цінних паперів. Вона контролює діяльність професійних учасників фондового ринку. p> У нормативній базі ринку цінних паперів існують безперечні прогалини і нестиковки, одні з них досить серйозні, інші тактичного характеру.
Головною стратегічною проблемою є відповідальність. У нас є безліч норм у законах, але немає жодної відповідальності за їх порушення. br/>В
Глава 2. Форми розвитку ринку цінних паперів в Росії.
В
2.1 Суб'єкти ринку цінних паперів.
Всіх учасників ринку цінних паперів можна розділити на дві групи. У першу групу входять професійні учасники ринку цінних паперів, представлені головним чином організаціями, які виконують посередницькі та консультативні послуги на РЦБ, і також виступають у ролі гравців на фондовій біржі. Ці організації формують інфраструктуру фондового ринку. До другої групи належать учасники метою яких є тимчасове розміщення вільних фінансових ресур-сов. Це можуть бути як фізичні, так і юридичні особи. Професійна учасникам РЦБ ліцензію на діяльність видає Федеральна комісія з ринку цінних паперів (ФКЦБ). Головна дійова особа на ринку - посередник іменованих на фондовому ринку брокером. Брокер-це особа діє за рахунок клієнта на основі договорів доручення чи комісії. В якості брокера зазвичай виступає брокерська компанія. Договір комісії з брокером може передбачати можливість використання коштів клієнта, призначених для інвестування в цінні папери або отримані в результаті продажу паперів, у своїх інтересах до моменту повернення грошових коштів клієнту. Брокер не може давати гарантії щодо доходів від інвестування. Наступним професійним учасником є ​​дилер. Дилер - це особа, яка вчиняє угоди купівлі продажу цінних паперів від свого імені і за свій рахунок на основі публічного оголошення їх котирувань. В якості дилера може виступати тільки юридична особа. Дилер отримує прибуток за рахунок двох джерел.
перше, він постійно оновлює котирування, за якими готовий купити і продати цінні папери. Різницю між ціною продавця і ціною покупця називає спредом. Дилер отримує прибуток за рахунок спреду. p> Дилер зобов'язаний укладати угоди за цінами оголошених котирувань. Також він може встановлювати обов'язкові умови, такі як мінімально і максимальне кількість купованих або продаваних паперів, а також терміни дії цін. У разі відмови дилера від укладання угоди на оголошених умовах до нього може бути пред'явлений позов про примусове укладення договору або про відшкодування заподіяних інвестору збитків.
друге, дилер заробляє за рахунок можливого приросту курсової вартості придбаних ним паперів. Дилер-це велика організація. Тому вона зазвичай поєднує два види діяльності: дилера і брокера.
Наступним учасників фондового ринку являє інвестиційний фонд. Інвестиційний фонд - це акціонерне товариство, яке випускає свої акції і реалізує їх інвесторам. Фонди бувають відкритими і закритими. Відкритий фонд - це акціонерне товариство, яка розміщує акції із зобов'язанням їх подальшого викупу на вимогу інвестора. Закритий фонд-це акціонерне товариство, яка розміщує акції без зобов'язання їх викупу. Повернути собі гроші інвестор може тільки, перепродавши акції на вторинному ринку якщо на них існує попит. Інвестиційні фонди, в першу чергу представляють інтереси дрібного та середнього інвестора. По-перше, тому що кошти передаються професійним учасникам фондового ринку. По-друге, фонд дозволяє знижувати рівень ризику за рахунок диверсифікації своїх інвестицій, тобто поділ коштів між різними фінансовими інструментами. p> У Росії інвестиційні фонди виникли з початком приватизації державної власності. В основному це були чекові інвестиційні фонди, тобто фонди, акції яких обмінювалися на приватизаційні чеки. Незважаючи на те, що їх було створено близько 550, їх діяльність не мала успіху. Такий результат пояснити просто. Інвестиційний фонд це інститут, характерних для країни з розвиненим ринком цінних паперів і працюючою економікою. Прибуток фонду залежи...
