ування; К - сума інвестицій (капітальних вкладень); Т - період реалізації проекту. Якщо NPV> 0, то проект варто прийняти, NPV <0, то проект варто відкинути, NPV = 0, то проект ні прибутковий, ні збитковий. p align="justify"> Індекс рентабельності РI (Profitability index) розраховується але формулою:
,
Якщо PI> 1, то проект варто прийняти, PI <1, то проект варто відкинути, PI = 1, то проект ні прибутковий, ні збитковий.
Під внутрішньою нормою прибутковості інвестицій (IRR - Internal rate of return) розуміють значення ставки дисконту, при якому NPV проекту дорівнює нулю:
, при якому.
Інакше кажучи, внутрішня норма прибутковості - це ставка відсотків, при якій капіталізація регулярно одержуваного доходу дає суму, рівну інвестиціям, і, отже, капіталовкладення є окупною операцією. Чим вище ця ставка, тим більше ефективність капіталовкладень. br/>
1.2 Планування інвестицій в інновації
Планування інвестицій здійснюється на основі кошторисів на капітальне будівництво, модернізацію та реконструкцію виробництва. При плануванні капітальних вкладень в інноваційні проекти враховуються такі чинники. p align="justify"> По-перше, інноваційні проекти мають значний період освоєння (5-10 років), внаслідок чого вартість фінансових ресурсів, вкладених в проект на різних етапах його реалізації, може істотно різнитися. У зв'язку з цим для порівнянної оцінки вкладень, здійснених в різні роки реалізації проекту, необхідно застосовувати методики дисконтування; якщо період освоєння проекту дорівнює Т, то, як правило, вкладення наводяться до терміну запланованого закінчення освоєння, тобто до (Т +1) - му році.
друге, протягом терміну освоєння інноваційного проекту фінансові ресурси виявляються іммобілізовані, тобто відвернені з поточного обороту фірми. Тому одним з найважливіших критеріїв оцінки проекту є часовий лаг Л - це період запізнювання перетворення інвестицій в об'єкти, готові до випуску інноваційної продукції, тобто середній термін іммобілізації фінансових ресурсів. p align="justify"> По-третє, інноваційні проекти можуть відрізнятися за продуктивності (обсягом випуску продукції) та періоду передбачуваної експлуатації. Отже, для порівнянної оцінки проектів необхідно порівнювати питомі капітальні вкладення на одиницю продуктивності, перелічені на заплановану продуктивність проекту з урахуванням відносної тривалості експлуатації. p align="justify"> Методика планування інвестицій
Визначається часовий лаг Лi по i-м проектом:
,
? it - частка освоєння капіталовкладень в t-й рік, Ti - термін освоєння i-го проекту.
Визначається сума дисконтованих капітальних вк...
