снювалися дії щодо цілеспрямованого регулювання інвестиційного процесу. Однак державна діяльність у цьому напрямку не призвела до пожвавлення інвестиційної активності, і, більше того, в ряді випадків непродумані рішення уряду призводили до значного погіршення ситуації в інвестиційній сфері.
В цілому державне регулювання інвестиційного процесу може включати в себе кілька напрямків: по-перше, це державний вплив на загальні умови інвестування - формування сприятливого інвестиційного клімату; по-друге, здійснення заходів щодо цілеспрямованого регулювання інвестицій.
У Росії гострота спаду і усвідомлення ключової ролі інвестицій призвели до того, що держава намагалася робити все відразу: стимулювати приватні інвестиції, фінансувати інвестиції в соціальну сферу, надавати пільгове фінансування і державні гарантії приватним інвестиційним проектам. Іншими словами, замість того, щоб у ситуації, коли інвестори воліють вкладати кошти в більш прибуткові фінансові та грошові активи, створювати умови для підвищення привабливості вкладень в реальний сектор економіки, держава намагається, як і в минулі часи, взяти на себе зобов'язання з фінансуванню капітальних вкладень в економіку. Інвестиційний бюджет країни включає інвестиції в комунальне господарство, інфраструктуру, галузі соціальної сфери, агропромисловий комплекс, металургію, лісове господарство, космос і фундаментальну науку, конкурсні швидко окупаються комерційні проекти. Тобто для вирішення принципово нових завдань щодо пожвавлення інвестиційного процесу в ринковій економіці урядовці намагалися застосувати старі методи щодо здійснення капітальних вкладень в економіку. Ситуація посилюється ще і тим, що фінансування бюджетних витрат на інвестиційні мети проводилося за залишковим принципом, наслідком чого стала наростаюча з року в рік кредиторська заборгованість в інвестиційній сфері, а обсяг реально здійснюваних інвестицій у виробництво постійно скорочувався. Уряд не змогло забезпечити своєчасне фінансування навіть швидкоокупних інвестиційних проектів, де частка держави складає всього 20%, а кошти, мобілізіруемие інвестором, включаючи власні, - 80%. В результаті підприємці, які повірили державі і посіли у комерційних банках 60% коштів, опинилися у важкому фінансовому становищі. Цілком ясно, що таке положення дестабілізує ринок капітальних вкладень і веде до підриву репутації держави як учасника інвестиційного процесу.
Інакше кажучи, замість створення умов для ефективної реалізації інвестиційного процесу уряд прагнув подолати інвестиційну кризу за допомогою збільшення бюджетних видатків на забезпечення гарантій і прямого фінансування капітальних вкладень.
Так, одним з напрямів інвестиційної політики на період до 2008 року було збільшення обсягів державних інвестицій. На думку експертів, разом із зниженням бюджетного дефіциту державні інвестиції до 2008 р. мають бути збільшені до 3-3,5% ВВП. Мається на увазі, що, крім інфраструктури і соціальних об'єктів,...
