гроші для заощаджень у безпосередньо ліквідній формі. Причому грошові заощадження можуть поглинати значну частину приросту
М , омертвлені цю частину грошової пропозиції і викликаючи падіння
V .
Взагалі кейнсіанці думають, що швидкість обігу грошей непередбачувано змінюється: а) прямо пропорційно ставкою відсотка; б) обернено пропорційно пропозицією грошей. Емпіричні дані по США підтверджують позицію кейнсіанців. Статистика за 30-80-ті роки свідчить, що зростання номінального ВНП у США супроводжувався збільшенням грошової пропозиції. Ці фактичні дані дозволяють монетаристам стверджувати, що гроші є вирішальним фактором економічної активності і рівня цін, тобто що збільшення М - Причина, а підвищення номінального ВНП-слідство. p> Кейнсіанці, зі свого боку, вказують на те, що зв'язок явищ і причинно-наслідковий залежність між ними абсолютно різні феномени. На їх думку, скоріше, зростання сукупного попиту і виробництва викликає збільшення грошової пропозиції, ніж, навпаки, зростання грошової пропозиції збільшує попит і виробництво. Крім того, якщо з рівняння обміну розрахувати швидкість обігу грошей:
V = PQ/M = ВВП/М,
то виявиться, що, за статистикою США, за 30-80-ті роки V була нестабільною. Коливання V знижують значення грошей в якості чинника, що впливає на виробництво, зайнятість і ціни. Щонайменше, при значних масштабах М навіть несуттєве зміна V може помітно впливати на номінальний ВВП, нейтралізуючи до певної міри вплив на нього зрушень у самої грошової масі.
Проте, наполягаючи на стабільність швидкості обігу грошей і вказуючи на ефекти витіснення, тимчасові лаги і інші труднощі дискреційної фіскальної і кредитно-грошової політики, монетаристи вважають шкідливою як фіскальну, так і дискреционную монетарну політику. У Зокрема, М. Фрідмен, досліджував монетарну історію США з громадянської війни (1861-1865) до створення ФРС (1913) і порівнявши її з подіями наступного періоду, прийшов до висновку, що розвиток після 1913 Було менш стабільним, як він вважає, саме через помилкове антициклічного регулювання.
Звідси монетаристи пропонують відмовитися від дискреційної політики і стабілізувати темп росту грошової пропозиції. М. Фрідман, наприклад, вважає необхідним законодавче встановлення так званого монетарного правила , згідно з яким грошова маса повинна розширюватися щорічно в тому ж темпі, що і потенційне зростання реального ВВП, тобто на 3-5% на рік. Якщо грошове пропозиція зростає в подібному темпі щорічно, то всяке рух до спаду, по думку монетаристів, стає тимчасовим, бо сукупний попит пожвавлюється завдяки надходженням додаткової ліквідності. Якщо такі темпи збільшення грошової пропозиції дотримуються, інфляція попиту, як вони вважають, також усувається через відсутність зайвих грошей.
Втім, циклічні перепади за самою своєю природою є тимчасовими; завдання якраз ...
