ий день у власній візку наймати на літо комфортабельну дачу . Ажіотажна гарячка, природно, закінчилася різким падінням штучно роздутих цін і першим у Росії біржовою кризою. Цікаво, що біржовий ажіотаж і пішов за ним криза відомий російський фахівець з фондових операцій І.І.Левін назвав свого роду ознакою повноліття . Правда, ця криза можна було б визначити і як позабіржовий , оскільки його причиною з'явилися операції з роздування цін на акції та інші папери кількох молодих людей, які влаштувалися і укладали операції в готелі Демута російської столиці.
Збори біржових діячів, які виробляли торгівлю процентними паперами та акціями, скликане в 1869 р. за вказівкою міністерства фінансів, одноголосно висловилося на підтримку легалізації термінових угод. Виступаючі підкреслювали, що діяло в той час обмеження на проведення термінових угод не досягає поставленої мети, бо його легко обходять або просто порушують, а між тим воно серйозно обмежує торгівлю. У прийнятому документі з даної проблеми підкреслювалося: . Якщо взагалі торгівля готівковими акціями корисна для розвитку промисловості, то не може бути сумніву в тому, що торгівля акціями на термін як удосконалене видозміна першою повинна мати те ж саме властивість .
Як не парадоксально, але біржовий комітет Санкт-Петербурзької біржі вважав дозвіл термінових угод небажаним. Він виступив за охорону загального добробуту і солідності біржі від тих вкрай шкідливих і абсолютно антіекономічсскіх захоплень біржовий грою, які є неминучим наслідком недостатнього обмеження термінових угод по акціях .
Хоча в липні 1893 р. вищезазначене обмежувальне правило було скасовано і був виданий закон, що забороняв укладення угоди на строк тільки щодо золотої валюти, на практиці закон був зрозумілий як заборона названих угод з усякими цінностями. Незважаючи на те, що угоди ці і відбувалися насправді їх всіляко приховували. Подібну ситуацію не слід тлумачити як притаманну Росії самобутність. Російська біржова техніка в своєму розвитку йшла тими ж шляхами, що й західноєвропейська. p align="justify"> У XIX в. - початку XX в. акції та облігації приватних товариств не стали грати такий же великий роль фондовому обороті Росії, як на біржах країн Заходу. Саме тому багато дослідників охрестили російську біржу ринком державного кредиту . Так, на облігації державних позик разом з акціями залізниць Росії (формально незалежні залізничні компанії контролювалися урядом, який гарантувало мінімальний дивіденд по їх акціях) в 1900 р. припадало 3/4 обороту фондового відділу Санкт-Петербурзької біржі, а до 1913 р. - вже 4...
