льше, ніж сума дисконтованих витрат (інвестицій).
Показник BCR тісно пов'язаний з показником NPV:
Якщо BCR> 1, то NPV> 0;
Якщо BCR <1, то NPV <0;
Якщо BCR = 1, то NPV = 0.
Термін окупності (повернення) інвестицій (PBP) визначається як такий період часу Тік, при якому сумарні дисконтовані доходи дорівнюють сумарним дисконтованих витрат (інвестицій).
В В
Умова ефективності за даним показником: PBP <Т, тобто величина терміну окупності повинні бути менше розрахункового періоду.
Показник PBP дозволяє судити не тільки про загальну ефективність чи неефективність інвестицій шляхом порівняння з величиною розрахункового періоду, а й про ступінь ліквідності інвестицій, тобто визначає за який період розподілений в часі дохід В«покриваєВ» інвестиційні витрати.
Основним недоліком показника PBP є те, що доходи, отримані за межами періоду повернення, не впливають на величину терміну окупності.
Середньозважена вартість інвестиційного капіталу (СВСК) - показник, що використовується для вимірювання вартості капіталу компанії. У даному показнику враховуються відносні ваги кожного компонента і загальна вартість залучення капіталу для організації. p> Середньозважена вартість інвестиційного капіталу розраховується за такою формулою:
В
- вага (частка) даного джерела коштів у загальній сумі інвестицій;
Rd - процентна ставка по залученому кредиту;
Rp - виплачуються відсотки (дивіденди) за привілейованими акціями;
Rs - виплачуються відсотки (дивіденди) по звичайних акціях; - ставка податку на прибуток.
Розрахункова частина
1. Оцінка ефективності інвестицій для ? варіанта структури інвестиційного капіталу
Варіант ? (20% - акціонерний капітал, 80% - позиковий капітал)
Частка акціонерного капіталу в структурі інвестицій дорівнює 20% (Wp = 0,20). Частка позикового капіталу дорівнює 80% (Wd = 0,80). p align="justify"> Середньорічна ставка за банківським кредитом дорівнює 18% (Rd = 0,18).
Ставка дивідендів за привілейованими акціями дорівнює 3% (Rp = 0,03%).
Ставка податку на прибуток дорівнює 20% (n = 0,20).
Для оцінки інвестиційного проекту використовують метод аналізу потоків готівки - cash flow, який дозволяє визначити розміри і терміни надходження необхідних вкладень для конкретного проекту. Cash-flow розраховується на основі інвестиційного плану. Для того щоб його скласти необхідно розрахувати величину СВСК (ставку дисконтування q). p align="justify"> СВСК = 0,8 * 0,18 * (1-0,2) + 0,2 * 0,03 = 0,1212
СВСК = 12,12%.
Валова виручка = V реалізації...
