нському ринку нерухомості та ринку акцій. C 1980 по 1990 ціни на нерухомість виросли в середньому в 4,5 рази, ціна землі під будівництво зросла в середньому в 7 разів. p align="justify"> Не менш фундаментально не мотивований зростання цін спостерігалося і на японському ринку акцій. Індекс японського ринку акцій Nikkei225 виріс з 6500 в 1980 до 39 000 на 1989 (у 6 разів, давши 500% прибутку). p align="justify"> Першим, в 1990, лопнув міхур на японському ринку акцій. Вже в січні 1990 почався потужний обвал цін, і за рік індекс Nikkei225 впав майже на 40% з 39 000 до 24 000. p align="justify"> Потім на ринку організувався багаторічний тренд на зниження (перемежовується корекціями), та за наступні 12 років індекс втратив ще 65% ваги, впавши до кінця 2001 з максимуму 1989 на 80%. В кінці 1990 за цінами на акції пішли й ціни на нерухомість, де падіння виявилося не менш грандіозним. p align="justify"> Ці втрати не могли не позначитися на стані всієї японської економіки. З 1991-го економіка вступила в тривалу стагнацію з рецесіями (падіння ВВП 2 квартали поспіль), перемежованими незначним зростанням ВВП. p align="justify"> Середній річний приріст ВВП з 1991 по 2002 рік склав всього близько 1%, з річним падінням ВВП в 1998 і 1999 на тлі південноазіатського кризи (див. діаграму).
В
Різко зросла і кількість банкрутств великих компаній - в 90-і в 4 рази перевищувала середньорічне число 80-х. Безробіття з 1991 по 2002 виріс в 2,5 рази з 2% до 5% (правда, залишилася нижчою за європейську і американської). p align="justify"> Японія на десятиліття увійшла в дефляційну спіраль. І лише інтенсивне зростання світової економіки, особливо підйом у США, не дозволили орієнтованої на експорт японській економіці впасти в депресію. p align="justify"> Але найбільше від кризи постраждав японський банківський сектор. Потужний економічне зростання і зростання фінансових ринків сприяли швидкому зростанню японських банків. І коли стався розрив бульбашок на ринках акцій і нерухомості, втрати банків були колосальними. Спочатку зазнали краху невеликі спеціальні банки житлового кредитування та іпотечні компанії. Слідом за ними потягнулися й фінансували їх невеликі і середні комерційні банки. p align="justify"> У 1999 уряд, нарешті приступило і до викупу "поганих боргів", створивши для цього спеціальну держкорпорацію. Завдяки цьому до 2005 банки скоротили обсяг В«поганих боргівВ» більш ніж удвічі, порівняно з 1999. До 2005 японські банки настільки зміцніли, що знову стали великими світовими кредиторами. p align="justify"> Є думка, що тяжкість японської кризи пов'язана в тому числі і з несвоєчасними і нерішучими діями з боку уряду і Банку Японії. Банк Японії, таргінг лише інфляцію, занадто пізно звернув увагу на розгін цін на фінансових ринках. Але, почавши піднімати ставку в 1989 і довівши її до 6% в 1990, він лише прискорив і підсилив ефект від розриву вже роздулися бульбашок. Дії уряду по боротьбі з кризою, і особливо з підтр...
